万联证券-晨会-200630

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核心观点根据农业农万联证券村部数据，截至6月29日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为45.45元，较昨日上涨0.9%。

从5晨会月18日的年内低点至今，生猪价格累计涨幅超过30%。

生猪价格上涨主要原因来源于三个方面，一是疫情后需求有所恢复，餐饮等消费需求逐步增加；二是欧美多国的一些万联证券大型屠宰场发现疫情，市场情绪偏紧张，导致猪肉进口数量略有减少，5月猪肉进口量为36.5万吨，较4月减少2.47万吨，预估六月进口量可能更少；三是有不少养殖户惜售情绪较重，普遍压栏，进一步推升了阶段性的供给压力，5月底生猪价格开始新一轮的上涨。

下半年一般是猪肉销售旺季，需求会有增加，但由于生猪养至300斤后晨会生长缓慢，而现在饲料价格又趋于高位，对惜售的养殖户产生压力，预计下半年国内猪肉供给也会增加。

在需求同步恢万联证券复的情况下，供需缺口仍将在一段时间内存在，生猪均价会呈现高位震荡走势，继续上升空间不会太大，关注生猪养殖龙头公司，受益于猪价较高带来的利润增长。

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