国联期货-玉米：转入季节性调整-200624

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从去年底至今，大连玉米产生了一波长达半年国联期货的上涨行情。

起初，受新玉米上市冲击，政府出手托市收购，从此稳定了市玉米场价格且激发了贸易收购的积极性。

在今年一季度，尽管国内疫情严重，但农户售粮进度异常快速，价格在农户惜售与消费回暖的驱转入季节性调整动下逐渐抬升。

进入二季度，供求形势变得明朗，国联期货农户余粮见底，供给主力转为渠道贸易商，而贸易商挺价意愿较强，同时全国复工复产需求回升较快。

尽管有政策粮拍卖以缓解供给紧张，但5月底开始拍卖的临储玉米转至现货市场至少玉米需要半个月以上时间，导致现货有些疯涨。

然而，这一切很快转入季节性调整就会改善。

我们推测：大连玉米国联期货市场有望转入季节性调整阶段。