国投安信期货-铁矿石周报：供需最紧张时期可能阶段度过，短期震荡走弱-200629

《国投安信期货-铁矿石周报：供需最紧张时期可能阶段度过，短期震荡走弱-200629（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-铁矿石周报：供需最紧张时期可能阶段度过，短期震荡走弱-200629（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情要点――成材消费雨季走弱且环保趋严，高炉开工可能自国投安信期货顶部回落。

近期，南方多个地区仍持续偏强的降雨，北京、雄安等地新冠疫情有所反复，相关地区提高疫情防控级别及措施，使得成材消费下降，成材库存由降转升，唐山、徐州等地再提环保政策，实际执行效果虽有待观察，但整体较6月趋严，若钢厂利润持续压缩在偏低水平，可能使近年高位的高炉开工率自顶部阶段回落；同时，应关注美国等海外部分国家铁矿石周报疫情反弹情况，可能对海外钢厂复产、铁矿需求的中长期影响。

海外供给有所回升供需最紧张时期可能阶段度过，国内地矿生产继续走高。

近一段时间，市场担忧的巴西供应有所恢复，近几期发运逐步回升，VALE仍宣称维持年度指导产量不变，澳洲财年冲量下也维持偏高发运水平，短期震荡走弱海外整体供给有所回升；高矿价下，国内地矿产能利用率持续走高，但继续大幅上升空间有限。

也应注意，巴西、印度等地疫情仍处爆发期，后期仍存在突发卫生事件对供给形成扰动的可能，同时据近几年情况分析，澳洲7月新财年开始后国投安信期货阶段检修可能增加。

综合分析，虽然目前铁矿石基本面仍然良好，基差在黑色系商品中相对偏大，但成材消费雨季走弱且钢厂利润偏低，唐山、徐州等地再提环保政策且较6月趋严，高炉开工可能承压自顶部回落，海外供给整体有所回升，国内地矿生产继续走高，铁矿石供需最紧张的时期可能阶段性度过，港口及钢厂铁矿铁矿石周报石库存由降转增，矿价仍然偏高下波动剧烈，短期可能呈现震荡走弱的行情。

但仍应防范巴西等地疫情、检修及天气等突发事件引发供需最紧张时期可能阶段度过的风险。

期现价格――截至6月24日，铁矿石I2009合约收盘价771元/吨，周环比上升4.短期震荡走弱5元/吨/0.59%，I2101-2009价差下降5元至-80.5元/吨。

现货方面，普氏指数（62%）收盘价103美元/吨，环比下降2.国投安信期货35美元/吨/2.23%；港口最便宜可交割品折盘面价832元/吨，主力合约贴水61元/吨/7.3%。

市场供给――港口库存结束连降转小幅增长，铁矿石周报海外发运小幅下降。

6月26日，港口矿石库存环比上升164万吨至10781万吨；6月26日，钢厂烧结粉矿供需最紧张时期可能阶段度过库存为1772万吨，环比上升52万吨/3%；6月19日，钢厂进口矿库存可用天数为24天。

发货到港方面，6月19日，澳洲对华发运短期震荡走弱量1523万吨，环比下降60万吨/3.8%；巴西总发货量575万吨，环比下降58万吨/9.2%；四大矿山总发货量1950万吨，环比下降93万吨/4.6%。

北方六港到货量1289万吨，环比国投安信期货上升407万吨/46%；北方六港预计到货量1237万吨，环比上升328万吨/36%。

整体需求――铁矿石周报港口成交下滑但疏港增加，高炉开工率高位小幅回升。

上周，主要港口铁矿石日均成交量为149万吨，环比下降17万吨/10%；日均疏港量环比上升9万吨/3%至320万吨；6月26日，全国、河北、唐山高炉开工率70.44%、66.03%、77.供需最紧张时期可能阶段度过54%，环比分别0.41%、0.32%、2.18%。

风险提示：防范海外疫情变化及突发矿短期震荡走弱山事故、天气事件等引发的风险。