中信期货-金融衍生品策略日报：再贷款再贴现降息，政策强调精准滴灌-200701

《中信期货-金融衍生品策略日报：再贷款再贴现降息，政策强调精准滴灌-200701（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-金融衍生品策略日报：再贷款再贴现降息，政策强调精准滴灌-200701（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

昨日，央行中信期货发文称下调再贷款、再贴现利率。

再金融衍生品策略日报贷款利率年内第二次下调，再贴现利率是时隔近10年的再度下调。

相比于MLF、OMO等公开市场操作，再贷款再贴现工具结构性定向调控的特再贷款再贴现降息征更为明显。

除了再政策强调精准滴灌贷款再贴现资金可以直接补充基础货币，同时也将推升银行体系的信用扩张能力。

这意味着，央行进一步落实用好1万亿普惠性再贷款再贴现额度，落实好新创设的直达实体工中信期货具等政策，货币政策的重点也逐步由总量式宽松向结构式调节转变。

在货币政策强调精准滴灌的情况下，总量式宽松空间有限，通过长久期券基差正套参与金融衍生品策略日报债市的修复行情更为稳健。

股市方面，精准滴灌下缓再贷款再贴现降息解小微企业流动性困境，宽信用意图明显。

同时外围市场有所反弹，此前担忧政策强调精准滴灌的情绪退潮并未发生，短线依然可维持偏多思路。

风险提示：中信期货1）中美关系趋紧；2）美股调整；3）海外疫情迅速得到控制；。