华宝证券-新能源行业周报：光伏竞价结果公布超预期，双积分新政助推新能车发展-200630

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投资要点：锂电池/华宝证券新能源汽车：五部门发布新版双积分政策明确未来三年新能源汽车积分比例要求。

明确新能源汽车积分比例要求，减少汽车市场冲击，有助于新能源行业周报新能源车市场循序渐进发展；同续航里程积分下降超一半，给予插混车固定1.6积分；增加积分结转方式，推动新能源积分交易，在2020年受疫情影响而对新能源车市场产销均产生严重影响下，此举将缓解新能源车企20年压力，帮助企业渡过困境。

长期看随着补贴的逐步减少，双积分政策将平衡车企在燃油车和新能源车之间的生产和销量，从供给端有效支撑了车企的长效发展，可以关注国内优秀的新能源造车光伏竞价结果公布超预期企业以及其电池产业链供应商。

光伏：能源局发布202双积分新政助推新能车发展0竞价项目全名单，总规模25.97GW超预期。

国家能源局就下发华宝证券了2020年光伏竞价项目的结果。

此次拟纳入竞价补贴范围的项目新能源行业周报共434个，总规模为25.97GW，同比增长13.95%，略超此前20-25GW的预期。

其中，普通光伏电站25.63GW，光伏竞价结果公布超预期全额上网分布式项目0.34GW。

此次竞价项目的结果出炉也双积分新政助推新能车发展标致了下半年光伏抢装拉开了序幕。

除竞价项目外，截至目前12省市地区平价项目公示规模高达40GW，其中须在2020年底完成并网的容量达1华宝证券7.83GW，叠加今年的户用以及2019年结转至今年并网的竞价项目等，有望支撑全年光伏装机量保持高速增长。

投资新能源行业周报建议。

锂电池：国内5月新能源车销量环比持续回暖，累计同比降幅进一步收窄，下半年随着经济逐渐复苏，各省市地区出台支持新能源车消费的相关政策，同比增速有望光伏竞价结果公布超预期回正；建议关注国内主流磷酸铁锂电池厂商及LFP正极龙头企业有望在20年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链相关电池和电池材料供应商。

风电：2020年一季度风电投资持续双积分新政助推新能车发展高增，全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。

光伏：能源局发布2020竞价项目华宝证券全名单，总规模25.97GW超预期。

除竞价项目外，截至目前12省市地区平价项目公示规模达40GW，叠加今年的户用以及新能源行业周报2019年结转至今年并网的竞价项目等，有望支撑全年光伏装机量保持高速增长。

此外海外市场出现稳定，组件1-5月出口同比仅小幅下降光伏竞价结果公布超预期，下半年国内以及海外需求有望同时迎来复苏，关注龙头光伏组件厂商。

风险提示：新能源车产销量不及预期，锂电行业竞争加剧，新能源发电行业复苏不及预期，产业链原料价格大幅波动，新能双积分新政助推新能车发展源行业政策不及预期。