华安期货-7月份焦煤焦炭市场展望：供需矛盾缓和，双焦继续震荡-200629

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要点提示：1、行情回顾华安期货；2、焦煤：国内焦煤供应稳定海煤进口政策变动存疑；3、焦炭：生产端有去产能因素供应绝对变化不大；4、高炉开工趋于稳定需求良好但库存下降趋缓；5、市场展望与投资策略。

市场展望与投资策略：展望：国内煤炭生产稳定且受环保等政策影响边际减小，进口煤政策变动的预期已经对煤价影响越来越小，7月份焦煤焦炭市场展望且结合5、6月进口煤量，市场已经有较为充分的预期，未来政策完全禁止进口的可能性不大。

需求端因为焦企炼焦利润攀升，购煤积极性增加，但总体而言，供需关系较为稳定，焦煤价格趋势性变动概率不大，7月若进口煤政策若无大变动焦煤价供需矛盾缓和格大概率继续走震荡。

焦炭方面，供应端焦企开工率虽然双焦继续震荡分化但走入稳定，阶段性有落后产能退出看点。

需求端高炉开工已经高位，继续增加难度较大，而且随着高温的到来，社会钢材库存下华安期货降幅度或进一步趋缓，可能会有累积的可能。

现货多轮提涨之后，焦钢博弈剧烈，焦炭价格下有支撑上有7月份焦煤焦炭市场展望压力，震荡概率加强。

操作上：焦煤JM2009合约1150-1250区间内参与，区间底部偏多更为安全；焦炭J2009合约1860供需矛盾缓和-2000区间内参与。