华安期货-2020年7月蛋白粕期货市场展望：进口成本提升，豆粕偏强震荡-200629

《华安期货-2020年7月蛋白粕期货市场展望：进口成本提升，豆粕偏强震荡-200629（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安期货-2020年7月蛋白粕期货市场展望：进口成本提升，豆粕偏强震荡-200629（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

要点提示：1、美国大豆新作种植进入尾声，种植面积或将上调2、巴西大豆可售量减少，美豆出口有所好转3、大豆巨量到港，豆粕库存回升4、生猪产能进入恢复通道，饲料需求中长期向好5、豆粕基差走弱，油厂压榨利润收窄市场展望与投资策略：美豆播种近尾声，播种面积有华安期货望上调，且天气良好利于作物生长，新作有望丰产。

需求端，巴西大豆近月出口强劲，下半年可售数量下滑，加上雷亚尔汇率回升，巴西大豆贴水快速上涨，美豆价格优势凸显2020年7月蛋白粕期货市场展望，近期中国买家无视中美贸易关系恶化，加大美豆采购，美豆新作出口存在潜在利多。

全球进口成本提升大豆供需两旺，美豆大概率维持震荡。

国豆粕偏强震荡内方面，进口大豆大量到港，油厂开机率维持高位，豆粕库存不断攀升，豆粕价格承压。

华安期货但中长期看，生猪产能有序恢复，饲料需求总体向好。

此外，进口大豆成2020年7月蛋白粕期货市场展望本提升，也给豆粕期价提供一定支撑。

且中美进口成本提升贸易关系恶化或影响大豆远月供应，美豆生长期天气题材也可能提供上涨驱动。

预计7月豆粕豆粕偏强震荡偏强震荡。

华安期货策略：单边:M2009合约逢低做多；期权:卖宽跨M2009-P-2750M2009-C-3000风险点：中美贸易关系变化；美国产区天气；全球疫情形势；国内大豆到港；生猪存栏。