长安期货-白糖月报：供需两强，糖价仍难脱离底部区间-200630

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观点：近期油价波动较大导致原糖期价出现了频繁波动，目前市场风向标巴西继续将甘蔗压榨食糖，该国增产是大概率事件，同时，印度新榨季增产长安期货的消息不绝于耳，仅有泰国天气影响下减产概率大，且二次疫情爆发导致需求量降低空间增加，因此全球糖市基本面上来看仍是偏空的，技术面上也有120日均线与年线压制，因此短期内原糖或面临调整。

对于郑糖而言，进口糖浆增量仍保持在高位，同时关税取消之后，6月后进口糖增量预期仍未缩减，因此供应白糖月报端压力仍存，而需求端5月产销率低于预期，6月在后期天气温度回升背景下预计能缓和利空氛围。

因此，中期来看上涨仍有难度，但下跌仍供需两强存一定空间。

建议：建议投资者可以偏空短差交易心态对糖价仍难脱离底部区间待，不建议盲目抄底。