平安证券-通信行业2020年中期策略报告:新基建背景下的乘风破浪之道-200702

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2019年年度策略回顾2019年行业策略平安证券主要观点:对于海外云计算,主要关注国内数通光模块制造商及其产业链相关公司;对于国内云计算,关注IDC运营服务供应商;关注5G主设备、射频器件以及光模块供应商。 大部分推荐标的涨幅显著领先行业整体水平:除世嘉科技涨幅跑输申万通信行业指数外,其余标的涨幅均显著领先申万通信行业7.3%的水平;特别通信行业2020年中期策略报告是数据港和新易盛,涨幅超过了100%。 风险提示1、国内运营商资本开支执行不及预期的风险运营商5G投资执新基建背景下的乘风破浪之道行不及预期,将使得5G基站出货量不及预期,从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期。 平安证券2、华为公司设备芯片出现断供的风险华为公司芯片来自于多个国家的供应商,若是出现断供的情况,将使得华为公司5G基站设备出货量不及预期,从而影响其上游配套供应商业绩不及预期。 3、5G行业出现激烈价格通信行业2020年中期策略报告战的风险若是爱立信和诺基亚等海外设备商以低价参与国内运营商的招标采购,将迫使中国设备商调低设备价格,使设备商及其上游供应商业绩不及预期。 4、国内ICP资本开支不及预期的风险阿里巴巴新基建背景下的乘风破浪之道、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。 5、海外ICP资本开支不及预期的风险谷歌、亚马逊等公司对光模块的需求是国内数通光模块产业链增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得产业链上平安证券的相关公司业绩不及预期。