川财证券-宏观日报：央行再度下调支农支小再贷款利率-200701

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宏观川财证券观市近日央行决定下调再贷款、再贴现利率。

其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6宏观日报个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。

再央行再度下调支农支小再贷款利率贴现利率下调0.25个百分点至2%。

回顾2月26日央行电话会议，央行分别下达支农、支小再贷川财证券款额度1000亿元和3000亿元，并将支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%，此次央行再度下调支农支小再贷款利率，为银行体系信贷利率的降低提供了空间，“农小微”企业融资环境有望明显改善。

着眼当前小微企业的经宏观日报营状况，6月小型企业PMI指数环比下降1.9个百分点，回落至荣枯线以下，部分小微企业订单不足，短期经营压力仍存。

政策方面，两会后央行对小微企业融资环境持续改善，6月1日八部委共同印发《关于进一步强化中小微企业金融服务央行再度下调支农支小再贷款利率的指导意见》，提出，要实现小微企业主体融资的“增量、降价、提质、扩面”；此次利率下调与央行此前政策一脉相承，并符合当前小微企业的经营需求。

重点宏观动态【政策动态】川财证券6月30日，中央全面深化改革委员会审议通过了《国企改革三年行动方案（2020―2022年）》。

今后3年是宏观日报国企改革关键阶段，要坚持和加强党对国有企业的全面领导，坚持和完善基本经济制度，坚持社会主义市场经济改革方向，抓重点、补短板、强弱项，推进国有经济布局优化和结构调整，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。

（wind）【地方宏观】《中国金融》杂志刊发中国人民银行货币政策司青年课题组文章，央行再度下调支农支小再贷款利率2019年至2020年1月份我国CPI同比涨幅逐步走高，主要是受供给侧因素扰动，结构性特征明显。

从基本面看，我国经济运行总川财证券体平稳，总供求基本平衡，货币政策保持稳健，不存在长期通胀或通缩的基础。

（wi宏观日报nd）风险提示：宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷。