天风证券-汽车行业：6月重卡同比增长59%，行业持续超高景气-200702

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事件：根据第一商用车网数据，6月重卡行业预计销量为16.5万辆左右，环比-天风证券8%，同比+59%，20Q2整体同比+62%，行业维持高景气度。

点评：6月销量再创历史当月新高：历史上的6月当月新高是18年的11.2万辆，今年6月销量1汽车行业6.5万辆，比历史记录多5.3万辆。

我们认为6月份的行业景气6月重卡同比增长59%已经不能归因于疫情影响下的递延需求，而是真实需求的反映.就算没有疫情影响，今年Q2行业销量也能实现高增速。

目前1-6月的累计销量为81万辆，同比+23%，远超年初时大家对行业持续超高景气于行业销量的预期。

我们认为行业高景气的根本原因主要是：（1）社会物流需求持续增长天风证券；（2）蓝天保卫战继续发力，国三重卡替换需求强；（3）随着基建逆周期调节的发力，工程重卡需求回升明显。

对未来的展望：6月天风汽车行业重卡购车意愿系数为93%，依然维持在高位。

我们预计6月重卡同比增长59%7月份行业销量依然能够同比高增长。

全年来看，行业销量大概率突破13行业持续超高景气0万辆。

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风险提示：疫情持续时间汽车行业超预期，物流运输需求下滑风险，运输结构变化风险，指数失效风险。