华创证券-金地集团-600383-2020年6月销售数据点评：销售持续高增，拿地积极扩张-200702

《华创证券-金地集团-600383-2020年6月销售数据点评：销售持续高增，拿地积极扩张-200702（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-金地集团-600383-2020年6月销售数据点评：销售持续高增，拿地积极扩张-200702（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：金地公布公华创证券司6月销售数据，6月公司实现签约金额338.2亿元，同比增长61.7%；实现签约面积173.9万平方米，同比增长61.2%。

1-6月，公司累计实现签约金额1,016.3亿元，同比增长18.7%；实现累计签约面积金地集团484.9万平方米，同比增长13.3%；1-6月，公司新增建面469.0万平方米，同比下降15%；总地价427.1亿元，同比增长7.7%。

点评：6月销售额338亿、同比大增62%，H1销售额同比高达+19%6月公司签约金额338.2亿元，环比增长48.3%、同比增长61.7%；签约面积173.9万平米，环600383比增长73.2%、同比增长61.2%；销售均价19,448元/平，环比下降14.4%、同比增长0.3%。

1-6月公司累计签约金额1,016.3亿元，2020年6月销售数据点评同比增长18.7%，较1-5月提高13.9pct；累计签约面积484.9万平米，同比增长13.3%，较1-5月提升16.1pct；累计销售均价20,953元/平米，同比增长4.8%，较1-5月下降3.1pct。

我们认为，新冠肺炎疫情对房地产市场销售造成的只是销售持续高增购房需求的延后、并非消失，预计总体销售负面影响可控。

并且，在一二线拿地积极扩张市场销售平稳的背景下，公司2019年拿地较积极，料2020年可售将继续保持充裕状态，可售丰富助力公司全年销售稳增。

6月拿地金额186亿，拿地积极扩张、拿地额/销售额达55%6月公司在土下降18.5%；对应总地价185.7亿元，环比增长106.8%、同比增长131.8%；平均楼华创证券面价14,008元/平米，环比增长96.2%、同比增长1地市场获取南京、上海、义乌等城市的13个项目，拿地仍聚焦一二线和环都市圈。

6月公司新增建面132.6万平米，环比增长5.4%、同比84.5%，6月公司拿地金额占比销售金额达54.9%；拿地面积占比销售面积76.2%；拿地均价占比当月销售金地集团均价72%，主要由于在上海拿地。

1-6月，公司新增建面469.0万平米，同比下降15%；对应总地价427.1亿元，同比增长7.7%，拿地均价9,160038306元/平米，同比增长26.7%。

1-6月，公司拿地额占比销售额达42%；拿地面积占比销售面积96.2020年6月销售数据点评7%；拿地均价占比当年销售均价43.5%，总体拿地态度积极。

投资建议：销售持续高增，拿地积极扩张，重申“强推”评级金地集团作为老牌龙头房企之一，30载稳健历程和险资高比例持股彰显过去均衡发展和高分红销售持续高增传统，而聚焦一二线+开工积极推动可售充沛+19年拿地保持积极之下，公司2020年销售弹性更佳。

2019年末公司主要土储面积82%位于一二线，预收款拿地积极扩张高覆盖1.5倍，保障未来业绩稳定释放。

我们维持公司2020-22年每股盈利预测为2.67元、3.07元和3.53元，对应20PE为6.华创证券1倍。

考虑到公司销售持续超预期，现价对应股息率金地集团高达4.1%，按照20年PE7.5倍上调目标价至20.02元（原18.83元），重申“强推”评级。

风险提示：新冠肺炎疫情影响超600383预期、房地产调控政策超预期收紧。