瑞达期货-天然橡胶市场2020年半年报：橡胶，反弹驱动略显欠缺，价格或呈磨底态势-200703

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天然橡胶市场2020年上半年行情回顾2020年瑞达期货上半年，天然橡胶市场整体呈现先跌后企稳略反弹的走势。

年初，央行决定下调金融机构存款准备金率、美伊冲突加剧，国际原油攀升以及中美双方即将签署第一阶段贸易协议等多重利好共同影响，沪胶指数创近两天然橡胶市场2020年半年报年新高。

然而，春节前后，国内公共卫生事件爆发，节后开盘首日天然橡胶期货价格即迎来跌停，在橡胶恐慌情绪释放后，胶价缓慢回升。

至3月初，OPEC与俄罗斯的石油减产协议破裂，沙特参与价格战，引发资本市场担忧反弹驱动略显欠缺情绪加剧，原油价格、欧美股市均出现创历史的下跌景象，加上海外疫情形势严峻，全球经济前景暗淡，沪胶在宏观情绪影响下跌破万点关口进入历史底部区域，价格直逼08年低位。

在进入二季度以后，随着国内企业的复工复产，基建行业的启动使得终端需求不断复苏，加上国外疫情至暗时刻已过，各国央行货币政策、财政政策宽松，欧、美等重启价格或呈磨底态势经济，宏观政策暖风频频，国内逆周期政策继续发力，需求边际改善下胶价探底回升。

但由于终端出口市场尚未全面恢复，即便国内外产区橡胶树因干旱、白粉病而开割进程缓慢，青岛保税区内外去库存压力依然较重，从而使得胶价反弹力度瑞达期货有限，维持区间波动。