中泰国际-伟能集团-1608.HK-顺利签订缅甸合资项目的购电协议-200703

《中泰国际-伟能集团-1608.HK-顺利签订缅甸合资项目的购电协议-200703（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰国际-伟能集团-1608.HK-顺利签订缅甸合资项目的购电协议-200703（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

公司于6月24日签订两个缅甸发电项目的购电协议继公司与中国技术进出口集团有限公司(“中技公司”)各持股一半位于Thaketa的首个缅甸合资天然气发电项目于6月14日起分阶段投运后，伟能集团就余下两个位于缅甸Thanlyin和KyaukPhyu与中技公司合资的天然气发电项目，于6月26日与缅甸电力和中泰国际能源部旗下ElectricPowerGenerationEnterprise签订购电协议，初始合约期皆为60个月。

总装机容量582伟能集团.4兆瓦已于2020年6月30日起分阶段投运。

公司的运营风险低于我们当初预期我们于今年5月22日首次1608.HK覆盖公司时，在估值模型中定下较高风险溢价假设。

是次公司签订购电协议反映公司的运营风顺利签订缅甸合资项目的购电协议险低于我们当初预期。

上调目标价至5.70港元，重申“买入”评级降低风险溢价假设后，我们相应地将由贴现现金流分析推算的目标价由5.30港元上调中泰国际7.5%至5.70港元(见图表1-2)，这对应13.5倍2021年市盈率和28.7%上升空间。

重申伟能集团“买入”评级。

风险提示：(一)项目开发延误；(二)天然气供应紧张；(三)政策风险；(四)电力1608.HK需求放缓。