中原证券-A股策略：风格短暂切换，看好未来回归成长-200705

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　　大盘股补涨，量能再破万亿周四到周五，创业板等中小盘股涨势逐渐收敛，上证50等大盘股指数蓄力上升，大盘股迎来补涨行情。7月前三个交易日内，沪指成功站上3000点，创业板指创4年半以来的新高。A股成交金额再破万亿元，消费、券商和地产等大盘股领涨。
　　当前股市各项指标表现积极，向好态势有望延续当前从成交金额、北向资金净流入、证券客户结算金额、开户数、两融余额、分级B基金涨跌幅以及股票回购等指标来看，当前市场氛围较好，短期内有望延续。
　　近期政策事件是造成大盘股上涨的驱动因素7月1日国务院允许通过地方债融资补充中小银行资本金。这在巩固宽信用预期的同时对银行板块构成利好；同时头部券商合并等事件驱动非银金融向好。因此本轮大盘股行情短期驱动因素贡献不可忽视。
　　2020H1业绩预告显示农林牧渔、电子和医药仍表现突出目前公布的H1业绩预告显示农林牧渔、电子和医药等板块业绩仍较为突出，未来基本面并不支持周期板块持续向好，消费+科技基本面基础仍然牢固。
　　策略建议：升仓捕捉波段机会，未来将回归成长风格前期大小盘估值分化向极致化演绎，叠加上游库存去化，导致大盘股补涨需求充足；短期内科创板解禁高峰增加成长板块风险；科技周期和成长风格中长期基础尚未破坏，看好未来市场回归成长风格，消费+科技主线仍然有效。建议短期内可以将仓位升至8成，短线可以关注地产、银行、券商、煤炭、新能源和5G概念等，中长线继续关注金融、新基建、消费蓝筹和优质成长股等。
　　风险提示：经济政策和数据弱于预期、流动性超预期收紧、中美贸易出现波折，疫情控制低于预期