招商期货-聚烯烃周报2020年第17期总第219：港口累库不及预期，短期震荡偏强为主-200705

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　　本期分品种观点：
　　聚乙烯：
　　1、基本面上：本周石化库存继续去化，至往年同期水平，港口库存小幅累库存，处于中等水平（但伊朗货仍然卸不了港）。国内现货小幅上涨，基差小幅走强；海外美金现货小幅反弹，美金货进口窗口关闭。两桶油负荷小幅回升，国产供应环比增加，进口受伊朗货短期不能靠港的原因，港口库存短期累积不及预期，需求随着国内外复工，环比改善，短期仍处于库存中性，国产上升进口持稳，传统需求淡季逐步结束/海外需求环比改善，短期仍将震荡偏强为主。中期来看：三季度供需弱平衡，四季度宽松，找机会逢低做多为主，正套持有。后期关注疫情发展情况及进口到港情况。
　　2、从交易维度上：产业链库存中性（港口累库不及预期），三季度国产增加进口回落，传统农地膜需求季节性淡季逐步结束/海外需求复苏，短期震荡偏强为主。
　　中期来看：三季度供需弱平衡，四季度宽松，三季度单边找机会逢低做多为主，正套持有。