民生证券-教育行业周报：大山教育IPO，培训下游需求高景气-200706

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　　本周随笔・大山教育拟赴港上市，未来将持续深耕郑州市场
　　河南K12教培机构大山教育于1月16日向港交所递交招股书，将于6月30日至7月6日招股，预计7月15日在香港上市。本次拟发售2亿股，其中公开发售2000万股，国际发售1.8亿股。
　　大山教育未来将继续深耕郑州市场，预计到2020年底设立15间新自营教学中心，且全部设立于郑州。大山教育在郑州市场有发展空间，因此在此战略下，预计大山教育未来业绩可以回归以往增速。
　　行业观点
　　本周关注区域性K12培训品牌大山教育即将上市，港股教育板块再添培训标的。公司作为郑州区域性教育培训机构，营收于2019年接近4亿，过去3年营收复合增速超过30%。一方面说明K12培训需求的高景气，另一方面说明教材导致的教育区域壁垒仍旧存在。
　　此外，即将进入中报期，我们推荐关注业绩确定性高和下游高景气度持续的教育信息化和培训板块。教育信息化板块推荐佳发教育，建议关注新开普；K12培训板块推荐立思辰，建议关注昂立教育、新东方在线（HK）；职教板块推荐中公教育，建议关注希望教育（HK）、中教控股（HK）、民生教育（HK）、中汇集团（HK）。
　　板块表现：
　　本周，中证教育指数上升1.38%，沪深300上涨6.78%，创业板指数上涨3.36%。年初至今，中证教育指数上涨20.95%，沪深300上涨7.88%，创业板指上涨36.95%。
　　行业新闻：
　　1.十部门发布控辍保学若干意见：防止因疫情造成新的辍学。2.教育部发布残疾儿童少年随班就读新规，招生片区内优先安排入学。3.北京市高考时间确定，今年每考场人数减至20人。4.未成年人保护法修订草案二审，拟规定学校不得在休息日集体补课。
　　风险提示
　　行业政策变动风险;外延布局不及预期风险。