平安证券-大消费行业周报：19年超市十强增速分化明显，百强到家业务发展迅猛-200705

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　　核心观点
　　平安本周观点：
　　1）食品饮料：把握疫后景气修复，长期视角看优质资产价值。
　　2）农林牧渔：猪肉价格持续反弹，龙头迎量利双升、业绩爆发期。
　　3）商贸零售：19年百强超市规模、门店总数均有个位数的同比增长。
　　本周话题：19年超市十强增速分化明显，百强到家业务发展迅猛。根据中国连锁经营协会年度调查，2019年中国超市百强销售规模为9792亿元，同比增长4.1%，约占全年社会食品零售总额的18.1%；超市百强企业门店总数为2.6万个，比上年增长6.6%。十强增速出现分化，永辉、家家悦、盒马等规模增速远超同行，生鲜占比高、线下快速扩张、重视线上业务等或是主因。到家业务方面，百强线上销售额接近500亿元，比上年翻一番，占总销售额的4.7%，我们预计2020年线上占比有望接近10%、客单价达到80-100元。
　　行业动态：
　　1）国窖1573零售价调至1399元。
　　2）国务院联防联控机制介绍农贸市场防疫与监管相关工作。
　　3）三只松鼠联盟小店数突破500家。
　　公司重要事件聚焦：
　　1）汤臣倍健披露1H20业绩预告。
　　2）溢多利披露1H20业绩预告。
　　3）高鑫零售与饿了吗签署网上订餐合作协议。
　　高频数据跟踪：
　　1）生猪价继续回升。
　　2） 5月进口大麦数提升、葡萄酒数下滑。
　　交易市场信息：本周大消费大涨，但仍跑输沪深300指数。二级市场食饮+6.4%，农业+5.0%，商贸+5.8%，中信30行业中排名7、13、8。
　　风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。