国金证券-机械行业研究：聚焦工程机械、光伏设备，硅料涨价光伏需求向好-200705

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投资建议【本月重点推荐】三一重工、恒立液压、上机数控、精测电子、先导智能【核心组合】三一重工、恒立液压、建设机械、上机数控、晶盛机电、精测电子、先导智能、杰瑞股份、国金证券华测检测、捷昌驱动上周报告：【上机数控】深度：后浪！――光伏单晶硅新势力；切片机将迎迭代。

【光伏设备】182大尺寸硅片发布机械行业研究；更换、新增需求叠加。

【晶盛机电】签订中环12亿光伏合同；期待半导聚焦工程机械、光伏设备体突破。

1)核心观点：聚焦中报业绩确定性机会，力推工程机械、光伏设备龙头2)工程机械：6月挖机销量同比增速有望超60%，聚焦龙头三一/恒立/建机根据上游排产、下游需求综合判断，我们预计6月、7月挖掘机销量同比增速均有望超硅料涨价光伏需求向好60%，持续超市场预期。

预计2020年全年挖国金证券掘机销量增速有望达25%左右，混凝土机械增速有望保持20%增长，汽车起重机增速有望保持15%以上增长。

我们预计工程机械主要龙头企业第二季度单季度业绩大幅增长机械行业研究30-50%甚至更高，中报业绩有望超预期。

我们持续推荐龙头三一重工（国金7月金股）、恒聚焦工程机械、光伏设备立液压、建设机械等。

油服：我国硅料涨价光伏需求向好将对非常规天然气开采利用予以奖补。

我们判断新冠疫情和年初“三桶油”资本开支下调并未影响国内页岩气开采的进程，行业依然维持超高景气度，根据我们跟踪的重点压裂设备企业订单，也保持非常高的订单增长幅国金证券度，继续底部推荐杰瑞股份。

3)成长板块：看好光伏/半导体/锂电/检测设备龙头机械行业研究，继续推荐欧美消费升级【光伏设备】硅料涨价，四季度组件需求可能井喷。

隆基、晶聚焦工程机械、光伏设备科、晶澳等七家企业联合发布M10硅片尺寸标准182mm后，隆基正式发布M10组件新品。

中国光伏设备龙头企业具全球竞争力，聚焦利润丰厚的硅料涨价光伏需求向好硅片环节，力推光伏金刚线切片机龙头及独立单晶硅片供应平台上机数控、单晶硅生长设备晶盛机电，看好电池片设备两大龙头。

【锂电国金证券设备】德国戴姆勒战略投资孚能科技；宁德时代定增获批；SKI追加扩产。

双积机械行业研究分2020年正式版发布，在考核比例、考核方式及积分结转上进行明确。

全球核心锂电厂商加速聚焦工程机械、光伏设备布局，持续推荐龙头先导智能等。

【半导体设备】上海临港超16硅料涨价光伏需求向好00亿投向芯片制造，积塔半导体临港新厂投产。

我国半导体国产化大势所趋，大基金二期持国金证券续加码。

持续推荐半导体设备龙机械行业研究头晶盛机电、精测电子等。

【欧美消费升级】5月台湾出口至欧盟电踏车同比增长18.5%聚焦工程机械、光伏设备，环比增长56.8%，国内美团百万辆共享电助力车订单启动，推荐捷昌驱动等公司。

4)国防军工：2020年国防预算预计同比硅料涨价光伏需求向好增长6.6%，维持稳健；重点军工企业业绩稳健增长，估值处于多年低点；国防军工有望持续投入，期待军工改革、科研院所及国企改革推进。

全球对比：海外机械军工行业龙头详见附国金证券录二。

AH股溢价率：AH两地上市13机械行业研究家机械公司，市值加权溢价率为81%。

风险提示新冠疫情影响超预期；基建、地产投资不及预期；中美贸易摩擦聚焦工程机械、光伏设备继续加剧；。