国金证券-钢铁行业：周期轮动补涨到钢铁股了吗？-200705

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投资建议关注钢铁板块轮动补涨机国金证券会，首选高弹性普钢标的。

同时，继续重点看好板块内优质个股机会，推荐“钢厂IDC”的杭钢股份、换股东后经营重钢铁行业回正轨的军工材料龙头ST抚钢、碳酸锂业务开始放量的永兴材料。

行业周期轮动补涨到钢铁股了吗？观点重要数据一周概览。

1）本周钢铁板块跌3.05%国金证券，落后上证综指3.46个百分点，个股普跌。

2）期货继钢铁行业续上涨。

螺纹、热轧、矿石主力合约涨跌幅分别为1.0%周期轮动补涨到钢铁股了吗？、1.5%、0.6%。

3）国金证券基本面。

截至6月24日，钢铁行业节日因素，跟踪的区域成交数据总体回落，其中，全国237家钢贸商出货量21.4万吨，环比升12.0%；上海终端线螺走货量24800吨，环比降19.7%。

周期轮动补涨到钢铁股了吗？全国高炉开工率86.3%，环比升0.2%。

社国金证券库1433万吨，环比升0.6%；厂库环比增4.8%。

现货螺钢铁行业纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为-0.1%、0.2%、1.3%、0.9%、0.2%。

原料方面，62%PB粉报101.5美元/周期轮动补涨到钢铁股了吗？吨，环比跌0.2%；二级冶金焦报价1900元/吨，周环比涨2.7%。

跟踪的钢厂毛利平稳，其中，螺国金证券纹滞后吨毛利555元/吨，热轧滞后吨毛利478元/吨。

周期轮动补涨开始，钢铁股处于相对底部位置，把握随时启动的补钢铁行业涨机会。

如我们近期所提示的，当前钢铁板块从需求端、供给端难有中期强逻辑，以往“钢价上涨提升业绩进而带动股价上涨”的传周期轮动补涨到钢铁股了吗？统周期股选股思路也难有持续性。

而在今年流国金证券动性充裕背景下，通过提升估值的方法更为简单有效。

再看当前基本面，淡季来临、需求下滑、库存增加钢铁行业，钢价松动，叠加钢铁股中报普遍同比-20%至-30%，难有大行情基础。

本周煤炭、部分基本金属股开始轮动上涨，按历史经验，在流动性推动下，钢铁板块仍有望轮动补涨，首选高弹性普周期轮动补涨到钢铁股了吗？钢标的韶钢、三钢，资源类河钢资源、攀钢等。

此外，其他估值提升国金证券机会，1）关注钢厂idc继续首推杭钢。

钢厂idc逻辑进一步扩散，建议也关注其他有土地、能钢铁行业耗且贴近客户需求的一线城市钢厂。

2）子板块特别是特钢板块，首推st抚钢；不锈钢+锂电双主业的永周期轮动补涨到钢铁股了吗？兴材料。

3）国金证券区域主题，特别是新疆。

4）并钢铁行业购整合重组主题等。

个股继续提示杭钢、抚钢周期轮动补涨到钢铁股了吗？、永兴。

国金证券1）继续看好钢厂IDC，推荐杭钢股份。

我们重申钢铁转型IDC不是蹭热点，这两个行业本身有共通点，IDC的核心竞争力在于土地、土地位置、能耗指标、资金实力、客户渠道资源、钢铁行业运维能力等几方面。

钢厂转型IDC，至少具备了周期轮动补涨到钢铁股了吗？土地、能耗、资金等优势。

基于以上，继续看好钢厂ID国金证券C，继续重点推荐杭钢，建议关注沙钢。

钢铁行业2）st抚钢持续推荐。

公司19年实现扣非周期轮动补涨到钢铁股了吗？净利2亿元，意味着更换大股东后经营重回正轨，三项费用较以往均实现大幅改善；国内变形高温合金龙头企业，军品维持稳定增长、民品放量可期，重点看好。

3）国金证券永兴材料。

公司作为民营不锈钢棒线材细分龙头，钢铁行业管理优秀，上市5年来净利润实现翻倍增长，年均复合增速超18%，表现出稳健成长。

近两年持续高分红，平均股息率5周期轮动补涨到钢铁股了吗？.7%。

碳酸锂项目已投产，有望贡献利润，压制估值因国金证券素有望消除，继续强烈看好。

风险提示地产新开工下滑风险；钢铁行业产能过度投放等。