华泰期货-动力煤周报：煤炭供给偏紧，煤价持续走强-200706

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市场要闻及重要数据：期现货：上华泰期货周动力煤期货持续走强，主力09合约周五报收564.2。

产地山动力煤周报西大同5500大卡弱粘煤381元/吨，鄂尔多斯5500大卡大块精煤359元/吨，榆林5500大卡烟煤末367元/吨。

秦皇岛5500大卡动力末煤平仓价煤炭供给偏紧585元/吨。

港口：上周北方港口库存小幅波动，北方四港煤炭库存合计1204.6万吨，日均调入量156万吨，日均吞吐煤价持续走强量144.3万吨。

其中，秦皇岛港煤炭库存488万吨，曹妃甸港煤炭库存374.5万吨，京唐港国投港煤炭库存157万吨，黄骅港煤炭库存1华泰期货85万吨。

电厂：上周沿海六大电厂日耗小幅波动，沿海六大电力集团合动力煤周报计耗煤61.97万吨，合计电煤库存1631.4万吨，存煤可用天数26.33天。

海运费：上周波罗的海干散货指数收于1823，截至周五中国沿海煤炭运价指数报53煤炭供给偏紧8.15。

观点：上周煤价持续走强动力煤市场偏强运行。

产地方面，上周陕蒙地区煤炭行业华泰期货政策管控较为严格，内蒙反腐整治以及煤管票限制均促使当地煤炭产量下滑，陕西地区近期安全及环保检查较为频繁，部分煤矿生产也受到影响。

目前产区产量有限，动力煤周报而地销及站台均较为火爆，多数煤矿排队车辆较多，电厂、化工厂等终端补库较为积极。

而神华7月长协价大幅上涨以及国电因资源紧张暂停7月现货销售，带动坑口煤煤炭供给偏紧价普遍上扬。

港口方面，由于煤价持续走强月初大秦线间断性检修以及产地发运倒挂影响，环渤海港口上周调入量有所下滑，港口调出量持续维持高位，港口煤炭库存小幅累积。

而华南终华泰期货端企业由于进口限制逐步加大国内煤采购，北方港口及广州港等部分港口煤价均小幅上涨，尤其中高卡低硫煤资源相对紧俏。

进口煤方面，近期进口煤限制依旧相对严格，国际煤动力煤周报价相对疲软。

华南部分港口印尼煤已基本消耗完毕，部分华南终端采购意图转移至国内造成南方部分港口煤煤炭供给偏紧价上扬。

需求方面，上周南方地区煤价持续走强仍处于梅雨季，且未来南方在一周左右的强降水期后将逐步进入高温，短期沿海电厂日耗仍相对平稳，电厂补库力度逐步增大，煤炭库存上升至1600万吨之上。

综合来看，产区政策高压，煤矿生产受限，而进口管控仍未见放松，短期华泰期货煤炭供给偏紧。

南方梅雨季逐步结束，且目前主要水电站基本维持满发状态，后期水电增量有限，火电日耗动力煤周报将逐步上行，用煤需求将进入夏季高峰，煤价支撑力度较强。

策煤炭供给偏紧略：单边：中性偏多风险：电厂采购力度放缓，进口煤到港超预期。