华安期货-有色金属周报：有效需求不足，沪铜或难继续上行-200705

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市场分析：海外PMI数据有所改善，显示重启经济后欧美经济华安期货形势向好。

但美国初请失业金人数依然较高，且美洲疫情再度爆发，美国至少23个州已宣布暂停重启经济有色金属周报计划，或再度令美国经济承受较大压力，海外经济面临的不确定再度加大。

国有效需求不足内PMI数据走势良好，但货币政策宽松的脚步或进一步防范，国内经济复苏或仍将缓慢推进。

供给没有出现明显的紧缺，南美实际看出或不会出沪铜或难继续上行现大幅下降，供应有望偏宽松；下游需求仍未见好转。

预计短期内铜价或华安期货将以震荡下行为主。

投资策略：建议多头投资者降低头寸，已有色金属周报买入看跌期权的可选择继续持有期权头寸；之前已少量做空CU2008合约当前仍可选择继续持有，加强风险控制。