南华期货-镍&不锈钢周报：较为鸡肋，上下两难-200614

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宏观：全球疫情存在二次爆南华期货发的可能，美国多个州新增确诊病例数上升，而且6月13日北京新增报告本地确诊病例36例，也令市场开始担忧国内疫情的反弹。

供给：据了解，目镍&不锈钢周报前国内镍矿供给依然偏紧，目前库存处于历史低位，预计镍矿价格将继续坚挺。

镍矿供给偏紧局面下，预计镍铁价格下较为鸡肋跌空间有限。

近期印尼多条镍铁产线已投产或即将投产，镍铁供应上下两难压力有所增大。

库存：电解镍交易所库存周度环比增加594吨至25.93南华期货万吨。

据Mystee镍&不锈钢周报l,锡佛两地300系不锈钢库存环比减少0.89万吨至25.71万吨，不锈钢去库速度放缓。

继续关注6月较为鸡肋份不锈钢库存情况。

需求：6，7月是不上下两难锈钢的传统淡季，不锈钢需求持续性仍有待观察。

随着欧美复工复南华期货产，预计外盘镍需求边际上有所改善。

镍不锈钢周度观点：较为鸡肋镍&不锈钢周报上下两难目前镍和不锈钢的情况是下有成本支撑，下跌空间有限。

上方空间镍受制于不锈钢厂利润亏损及印尼镍铁较为鸡肋供应压力，不锈钢受制于需求淡季及现货成交较差。

目前镍和不上下两难锈钢定价较为合理，难有趋势性行情。

操作上，建议观望，或者待由疫情二次复发担忧带来的宏观悲观情绪有所释放后，沪镍10万以下可轻仓试多，SS2008盘面贴水现货，12600附近可轻南华期货仓试多，主要逻辑是这个价格，两个品种估值偏低。