建信期货-股指半年报：改革红利继续释放，股市延续涨势-200703

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行情回顾：2020年上半年建信期货大盘走势大致分为4个阶段。

第一阶段：2020年1月股指半年报2日至2020年2月3日。

初期受中美达成贸易协议的影响，以及政府采取一系列宽信用措施促进经济发展，股改革红利继续释放市延续了前期的上涨趋势，1月中旬后“新冠”疫情逐步加重，引发市场担忧，市场开始下行，春节假期开始，武汉宣布封城，疫情呈现大规模爆发趋势，武汉宣布封城，随后全国各地纷纷延迟开工，对标“非典”，疫情预计将对经济造成较大冲击，节后2月3日开市后股市暴跌。

第二阶段：2020年2股市延续涨势月4日至2020年2月24日。

对比“非典”时期，可以发现在“非典”时期，全面控制措施开始实施时股市下跌了8.85%，由于2.3日股市当天下跌幅度达到7.72%，几乎赶上了“非典”时期股市的建信期货跌幅，因此疫情对市场的影响基本得到充分反映。

另外股指半年报，为应对疫情的影响，央行于2月3号、4号进行了15000亿的公开市场操作，以应对疫情对市场的冲击。

股市在2月3日大跌后，市场重新回归基本面逻辑，北上资金大量流入，股市改革红利继续释放持续反弹。

第三阶段：2020年2月2股市延续涨势5日至2020年3月23日。

期间国内疫情大幅好转，但海外疫情开始爆发，欧美地区确诊数量大幅上升，海外市场风险急剧上升，海外股市暴跌，甚至触发熔断机制，受海外市场暴跌的影响，国内股市持续调整，海外股市暴跌引发美元流动性危机，3月底美联储推出无限量QE并通过了2万建信期货亿刺激计划，海外股市企稳反弹，国内股市跟随反弹。

第四阶段：2020年3月24日至2020年6股指半年报月30日。

自美联储于3月23日推出无限量QE后，全球市场开始企稳反弹，期间国内出台一系列刺激政改革红利继续释放策，进行了降准、降息，加大专项债的发行力度，并推出特别国债，资本市场持续改革开放，国内经济数据稳步回升，同时估值相对合理，外资持续流入，国内股市持续上涨。