一德期货-有色~镍~周报-200706

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行业信息：1、宏观热点新闻（1）官方一德期货6月中国PMI数据，高于路透社调查预估中值50.4，为三个月高位。

中国6月财新有色~镍~周报制造业PMI为51.2，远超预期50.5，较上个月提高0.5个百分点，创2019年12月以来新高，连续两个月处于扩张区间。

中国6月财新服务业PMI升至58.一德期货4，预期为53.2，前值为55，为2010年5月以来最高。

（2）美国6月ISM制造业PMI录得52.6，该数据远超49.5的预期和43.1的前值，继美国5月制造业活动脱离11年低位、出现低位有色~镍~周报企稳的明显迹象后，6月ISM制造业PMI突破荣枯线，升至14个月高位。

2、行业热点信息（1）国际镍业研究组织(INSG)公布的数据显示，4月份全一德期货球镍市场供应过剩量缩窄至8,800吨，前一个月下修至10,900吨。

今年前四个月，全球过剩量53,900吨，2019年同期为供应短缺23,5有色~镍~周报00吨。

（2）菲一德期货律宾是世界上矿化程度最高的国家之一，由于COVID-19大流行可能导致全球衰退，今年镍产量可能会进一步下降。

3、产业数据产量：根据SMM数据，5月全国镍生有色~镍~周报铁产量环比增加15.15%至4.42万镍吨，同比减少7.49%，产量自去年11月份至今连续降低5个月后首次增加。

分品位看，高镍铁5月产量为3.69万镍吨，环比增17.92%；低镍铁5月份产量为0.73万镍吨，环比增2.88%；2020年5月全国电解镍产量1.41万吨，环比减2.36%，同比增8.99%；5月全国硫酸镍产量0.94万吨金属量，实物量为4.28万实物吨，环比减3.91%，同比减29.25%，其中电池级硫酸镍产量为3.58万实物吨，电镀级硫酸镍产量为0.70万实物吨；根据钢联数据，2020年5月中国32家不锈钢钢厂粗钢产量合计234.87万吨，环比4月份增加5.37%，同比减少5.04%；其中200系产量81.6一德期货9万吨，环比增加8.26%，同比减9.03%；300系117.75万吨，环比增3.09%，同比增2.65%；400系35.43万吨，环比增6.62%，同比减17.28%。

产量预估：根据SMM预估，6月全国有色~镍~周报镍生铁产量预计环比继续小增，增幅2.08%，为4.51万镍吨。

其中高镍生铁产量环比增加2.97%至一德期货3.8万镍吨，低镍生铁环比减2.43%至0.71万镍吨；6月全国电解镍产量为1.44万吨，整个2季度国内生产环境变化不大，也暂未收到各冶炼厂有调整计划的变动；已停产的部分硫酸镍厂将于6月复产，因此6月全国硫酸镍产量预计环比上涨9.59%至1.03万金属吨。

根据钢联预估，2020年6月中国32家不锈钢钢厂粗钢排产总量预计247.4万吨，有色~镍~周报预计环比增5.33%，同比基本持平；其中200系86.3万吨，预计环比增5.64，300系124.2万吨，预计环比增5.48%，400系36.9万吨，预计环比增4.15%。

进出口：据海关数据显示，2020年5月中国镍铁进口总量23.68万吨，环比减少0.39万吨，降幅1.64%；同比增加11.59一德期货万吨，增幅95.88%。

其中，5月中国自印尼进口镍有色~镍~周报铁量19.17万吨，环比增加0.37万吨，增幅1.91%，同比增加10.78万吨，增幅128.64%；2020年5月中国精炼镍进口总量10808.526吨，环比4月进口量增加877.306吨，增幅8.83%；同比2019年5月减少8299.924吨，降幅43.44%；2020年5月中国不锈钢进口量为7.47万吨，环比减少3.99万吨，降幅34.79%；同比增加0.43万吨，增幅6.14%。

其中，中国5月自印尼进口不锈钢7.29万吨，环比增加0.53万吨，增幅7.84%；同比增加4.77万吨，增一德期货幅189.29%。

库存情况：LME镍库存周内增加29有色~镍~周报4吨至234264吨；SHFE增加431吨，至29422吨；保税区库存1.22万吨，与上周持平。

无锡、佛山两地不锈钢社会库存在端午假期后增加3%至6177一德期货51吨。

原料情况：据海关数有色~镍~周报据显示，2020年海关数据显示，中国5月份镍矿砂及其精矿进口量为1680734吨，环比增加24.83%，同比降67.6%。

其中，菲律宾为中国镍矿砂及其精一德期货矿的最大供应国，中国5月自菲律宾进口量为1342841吨，环比增加22.4%，同比减少60%。

根据Mysteel数据，2020年7月3日镍矿港口库存总量为923.22万湿吨，较上周减少10.79有色~镍~周报万湿吨，降幅1.16%。

冶炼利润：周内沪镍维持区间震荡走势，镍铁价格持稳，周内镍矿价格坚挺，镍铁冶炼企业临近盈亏平衡点；不锈钢维持震荡走弱，一德期货钢厂利润修复后，全国平均水平维持在略有亏损状态。

现货市场：周内LME市场库存维稳，镍现货贴水幅度收窄，周内平均贴水51有色~镍~周报.63美金，上一周平均贴水52.05美金；美金货CIF报价150美金，较上周持平，根据我们的数据追踪，周内持续外强内弱，美金货进口盈利窗口关闭，国内现货市场金川、俄镍升贴水稳定，周内镍价围绕区间下沿震荡，现货市场下游市场观望情绪较浓，多按需采购；不锈钢市场无锡、佛山两地节后库存增加，终端拿货意愿较弱，高产低消或将再次给不锈钢市场带来较大压力，7月部分钢厂减产检修。