南华期货-有色金属（铝）周报：多空交织，铝价趋于高位震荡-200705

《南华期货-有色金属（铝）周报：多空交织，铝价趋于高位震荡-200705（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-有色金属（铝）周报：多空交织，铝价趋于高位震荡-200705（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

宏观：全球经济复苏延续，中国官方和财新制造业PM南华期货I持续回升，美国非农数据表现亮眼。

虽然美国疫情愈有色金属（铝）周报加严峻，不过美联储维持低利率仍有利于市场风险偏好的抬升。

供给及成本：多空交织供应端，更多铝企加入复产行列，且目前来看三季度或将有更多的新投产产能释放，长期来看供应相对充足，且压力不减，短期供应增量有限。

成本端，氧化铝价铝价趋于高位震荡格保持缓步上行态势，氧化铝企业方面受到减产消息的带动，氧化铝市场看涨情绪较高，短期来看，国产氧化铝价格向上趋势不会有所改变，同时缓慢的涨势也将延续。

需求：本周需求较前期并无明显变化，下游需求不佳，进入7月加工环节开始展露疲态，除型材外，其余加南华期货工板块开工率有所下降，基本符合季节性淡季的规律。

铝锭社会库存虽仍旧下有色金属（铝）周报降，然而节后降幅收窄，短期内或将呈现拐点。

库存：7月2日电解铝社会库存多空交织71.9万吨，周度下降0.3万吨，降幅明显收窄。

华东及天津、重庆和临沂地区库存续降，南铝价趋于高位震荡海、巩义地区开始累库。

进入7月，下游将走向季节性淡季，供南华期货给端逐渐抬升，库存降幅将进一步收窄。

进口利润：近期沪铝持续上涨，目前沪铝现货即有色金属（铝）周报时进口利润600元/吨左右，进口铝锭有少量流入。

技术：沪铝日线金叉，显示向上动能仍存；30分钟线即将多空交织死叉，显示短期将有调整。

观点：供应端，更多铝企加入复产行列，长期来看供应相对充足，且压力不减，铝价趋于高位震荡但是短期供应增量有限。

需求方面，进入7南华期货月加工环节开始展露疲态，除型材外，其余加工板块开工率有所下降，基本符合季节性淡季的规律。

铝锭社会库存虽有色金属（铝）周报仍旧下降，然而节后降幅收窄，短期内或将呈现拐点。

成本端，氧化铝价格受北方氧化铝企业减产多空交织影响，短期上涨明显。

综合来看，在供应增加、需求转淡的预期下，铝价趋于高位震荡铝价存调整需求，但是低库存和成本端支撑，预计调整空间有限，整体趋于高位震荡走势，策略上，建议观望为主。

策略：单南华期货边观望。