浙商证券-专题系列（六）：看多、看多、全面看多-200706

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　　◆牛市已来
　　7月1日，在白酒及房地产板块带动下，上证指数时隔4个月重回3000点。7月6日，金融板块核心爆发，上证综指大涨5.71%，创5年最大单日涨幅，指数突破3300点，深圳成指大涨4.09%，创业板大涨2.72%，两市合计成交1.56万亿，连续三日突破万亿。
　　◆宏观视角看多市场
　　引用之前深度报告《经济周期与股票收益》的结论，如下图所示，上证指数季度收益率序列小波分解下的2-4年波长部分，能够观察出明显的规律，为趋势的判断提供良好依据。如下图红色线所示，这轮上涨趋势始于19年初，且趋势还在，目前尚未有拐头迹象。GDP序列2-4年波长部分，也趋势向上，从历史上看，股票基钦周期向上，同时GDP该部分向上，能够进一步确认股市的上涨趋势，历史上二者共振的阶段，股市都有不错的收益表现。
　　◆技术视角看多市场
　　如右图展示，多个下跌趋势线相交于一个点，表示下跌趋势的终结。这个图形，与2014年牛市启动（见正文）下跌趋势终结的态势相似。
　　◆投资标的
　　富国上证综指ETF（510210）是市场唯一一只上证综指ETF基金。其投资目标为紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。富国上证综指ETF采用最优化抽样复制标的指数。最优化抽样依托富国量化投资平台，利用长期稳定的风险模型，使用“跟踪误差最小化”的最优化方式创建目标组合，从而实现对标的指数的紧密跟踪，是投资上证综指的优秀工具。2012年以来收益率达78.47%，夏普比达0.27，均显著优于业绩基准。风险控制方面，2012年以来，其最大回撤为47.12%，低于上证指数及其他大多数市场指数，控制回撤能力突出。