中原期货-油脂油料周报：农业部报告利多，双粕大幅上涨-200705

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　　本期要点：
　　美豆方面：美国农业部报告利多，美豆大幅上涨，后期美豆价格有望上冲至960美分附近。近期巴西大豆出口升贴水报价上涨明显，经过大量出口后可能预示后续出口潜力有所透支，美国大豆价格优势有所体现，出口前景改善。美国大豆播种已经结束，目前来看丰产预期较强，后期天气不确定性仍是重要变量，在出口前景改善和天气不确定因素支撑下，后期价格重心仍有望上移。
　　豆粕方面：上周油厂压榨量204万吨，较之前一周小幅增加，仍处于超高水平，未来两周预计压榨量仍在205万吨以上，豆粕供应增加，部分油厂已经有胀库压力，催促下游提货，但在美豆上涨驱动下豆粕价格大幅上涨，压力已经大大缓解。国内到港压力在期货市场已经反映较为充分，国内双粕价格继续下行空间有限。现货预计市场压力将逐步缓解，期货市场则随时可能出现变化，前期9月合约推荐在2800附近布局多单的思路不变，后期可能在2900附近震荡稳固，待南美大豆到港压力释放后可能上冲3000元大关。