中原期货-铁矿石周报：供应震荡回升，需求高点已现，震荡偏弱-200706

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　　供应端：上周澳洲铁矿石全球发运1819万吨，环比增加21万吨，对中国发运1497万吨，环比减少25万吨，巴西发运796万吨，环比增加220万吨；澳洲全球发运环比小幅上升，对中国发货量历史同期高位；巴西发运大幅回升，发运量创今年以来新高；高频数据来看，澳洲发运处于今年同期高位，发运节奏相对平稳，巴西发运量震荡回升，供应端整体处于上升趋势。
　　需求端：国内疫情未进一步发展，对下游需求无明显影响；下游钢材产量处于高位，近期唐山等地出台限产文件，产量进一步上升面临一定压力，预计钢材产量高点已现，但也较难出现大幅回落；铁矿日均疏港处于历史同期高位，需求坚挺，港口连续2周累库，供需格局边际走弱；随着南方逐步进入梅雨季，雨水增多，钢材需求淡季来临，基本面开始出现边际转弱迹象，预计铁矿需求高点已现，需求进一步提升空间较小，且有边际转弱预期，港口库存开始累积，供需格局边际转弱。
　　产业逻辑：供应端震荡回升，疫情影响下发运前景仍待持续观察；需求端高点或已出现；供需格局边际转弱，预计铁矿高位震荡偏弱运行。