长安期货-天然橡胶月报：消费最差月份已过，橡胶价格重心或上移-200706

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观点：需求端：长安期货上半年消费量逐渐从疫情的冲击中有所恢复，但恢复较为缓慢，消费量的增速远小于产量增速，后期随着疫情影响的减弱，汽车消费支持政策效果的显现，天然橡胶消费量恢复将快于上半年。

供给端：由于疫情及天气影响，今年开割时间较往年晚，前期胶水产量增天然橡胶月报长缓慢，6月份产量增速有所提高，后期产量的释放或将加快。

供给端压力仍存，但随着消费的恢复，预计全消费最差月份已过年供给过剩额大幅增加的可能性较小。

近期原油价格的回升，合成橡胶价格重心或上移橡胶利润持续性存疑，合成橡胶对天然橡胶的替代或有限。

预计天然橡胶长安期货上涨空间将大于下跌空间。

天然橡胶月报期货盘面09合约经过前期调整，近期有所反弹。

在没有其他突发利空因素下，天然橡胶以区间思路对待，后期消费回暖，价格重心有消费最差月份已过上移态势。

操作上建议以偏多短差操作为主，激进投资者，橡胶价格重心或上移可轻仓逢低做多，注意设止损，不追涨。