国投安信期货-铁矿石周报：巴西发运持续回升，行情需待新驱动-200706

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行情要点――巴西发运达年内新高，供国投安信期货给整体持续回升。

上周，巴西发运量大幅回升至近年平均水平，铁矿石周报创年内新高，VALE仍宣称维持年度指导产量不变，后期巴西发运仍可能逐步回升，且澳洲财年冲量后，在高矿价下检修并未如往年那样明显增加，国内地矿产能利用率也维持偏高水平，因此供给整体仍呈回升态势。

但也应注意，巴西、印度等地疫情仍处爆发期，后期仍存在突发卫生事件对供给形成扰动的可能，同时据近几年情况分析，澳洲7月新财年开始后阶段巴西发运持续回升检修也有增加可能。

雨行情需待新驱动季且钢厂利润大幅压缩，需求有自顶部回落可能。

近期，南方多地强降雨持续，成材消费已同比转负，库存不断积累，钢厂利润大幅压缩，且徐州部分钢厂停产，唐山等地环保实际执行效果虽有待观察，但后期仍有严格执行可能，后期国内铁水产量即铁矿石需求存在自近年高国投安信期货位阶段回落的压力；同时，应关注美国等海外部分国家疫情反弹和经济重启进度，将对海外钢厂复产、铁矿石需求产生中长期影响。

综合分析，目前铁矿石基本面仍然良好，基差在黑色系商品中相对偏大，但港口及钢厂库存持续回升，供需最紧张的时期可能阶段性度过；也应看到，国内宏观预期及政策偏暖，月中“梅铁矿石周报雨季”度过后“领头羊”成材消费恢复情况有待观察，届时将对铁矿石等黑色系品种形成引领助推作用。

因此，巴西发运持续回升现阶段高矿价下单边波动较大，短期震荡盘整为主，后期行情仍待新驱动引领推动。

期现价格――行情需待新驱动截至7月3日，铁矿石I2009合约收盘价746.5元/吨，周环比下降24.5元/吨/3.18%，I2101-2009价差上升9.5元至-71元/吨。

现货方面，Mysteel62%澳粉远期价格指国投安信期货数收盘价100.4美元/吨，环比下降2.95美元/吨/2.85%；港口最便宜可交割品折盘面价816元/吨，主力合约贴水70元/吨/8.6%。