国投安信期货-【棉花棉纱】周度报告 ：国内外棉价普遍止跌反弹，新棉产量预估成为焦点-200706

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棉国投安信期货花涨价挤压纺织利润。

在美国农业部6月份美棉种植报告公告后，下降10%左右种植面积超出市场预期，这对2020/21【棉花棉纱】周度报告 年度美棉价格上调创造有利基础。

同时，今年全球平均气温略偏高，美国产区高温干旱再次成为市场焦点，较低的棉价已基本兑现国内外棉价普遍止跌反弹过消费下降带来的影响。

国内外棉花价格普遍出现了止跌上涨，当前外棉价格涨幅新棉产量预估成为焦点超过国内棉价，此涨价现象直接挤压了下游纱线利润。

根据TTEB数据，坯布织造厂棉纱库存近一月下降至较低水平，但纺织企业纱线成品库存仍然维持高企，纺织品服装终端市国投安信期货场消费恢复速率较低，目前棉纺织行业中纱厂经营继续面临挑战。

有关【棉花棉纱】周度报告 价差变化趋势。

截至7月3日内外棉价差（1%关税下）国内外棉价普遍止跌反弹下跌至-358元/吨，自6月初至今整体收敛，价格波动在700元/吨以内，进口棉配额供应总量增加和国产棉去库存速度提高是利空价差的主要原因；同期，郑棉期价基差下跌至-71元/吨，基差由正值再次转跌至负值区间运行，国内外棉价连续上涨导致了棉花期价升水现货价格，涨幅略高利空了基差下跌；在跨月合约中，CF2009-2101合约价差为-575元/吨，维持在负值区间下跌运行，市场对郑棉9月合约代表的籽棉收购时期新花供应量增加对棉价利空仍有担忧。

相比较收购季合约而言，明年1月或5月合约适合逢低做多配置，远月新棉产量预估成为焦点升水结构趋势相对稳定。

国投安信期货储备棉轮出价格指导三季度底部区间。

在轮出价格条款中，“轮出期间，当国内市场棉花现货价格指数低于11500元/吨时，下个工作日起暂停交易”此项内容已给定轮出期间的底部参考价格，综合7月1日-7月3日储备棉轮出首周的成交率为100%，平均成交价格11303元【棉花棉纱】周度报告 /吨，折3128价格12704元/吨，期货价格止跌上涨已初步反应出市场对政策价格的解读。

本周(7月6日-7月10日)轮出销售底国内外棉价普遍止跌反弹价为11895元/吨(折标准级3128B)，较前一周上涨58元/吨。

7月6日当天成交率100%，平均成交价格11新棉产量预估成为焦点509元/吨，较前一日上涨111元/吨，折3128价格12927元/吨，较前一日上涨133元/吨。

在国内股票市场强劲上涨的环境中，大宗商品价格较难出现大幅下跌，郑棉价国投安信期货格协助政策调控商品棉和储备棉供应，为纺织企业提供更多可选的原料资源。

操作建议：择机逢低买入，【棉花棉纱】周度报告 持有CF2009-2101价差反套策略。