宏源期货-黑色系周度报告：黑色反反复复，等待突破时机-200707

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钢材：本周螺纹产量：400.75（0.44），社会库存：797.3（29.41），钢厂库存：343.6（22.82），表观消费：348.52（-19.28）本周热卷产量：328.06（0.6），社会库存：252.56（4.87），钢厂库存：103.72（0.96），表观消费：322.23（-3.66）247家钢厂开工率91.02%（-0.78%），铁水产量248.49万吨（0.18）电弧炉产能利用率：63.99%（1.82），开工率：69.23（0.64）双焦：110家钢厂焦化厂和100家独立焦化厂，本周焦炭钢厂库存：485.96（27.04），焦化厂库存：3宏源期货7.5（-1.09），库存比值：12.96（1.07）本周焦煤钢厂库存：793.88（0.9），焦化厂库存：792.2（38.9）焦炭港口库存：286（-14.5）本周平均焦化开工率：73.72%（0.82%），产能利用率：80.31%（0）铁矿：发运最新数据：巴西发运铁矿682万吨，环比减少113.5万吨；澳洲当周发运中国铁矿石量1381.1万吨，环比减少116.1万吨。

港口铁矿石库存10808.75万吨（27.56），钢厂黑色系周度报告烧结1679.27万吨。

国内矿山铁精粉开工率68.36%（0.15%）小结：上周策略方面，我们继续推荐铁矿石09和01的正套，目前黑色反反复复价差在73左右，继续维持；期权策略方面，建议配置铁矿熊市价差多头，并在09合约到达740左右时平仓。

本周全球疫情增长人数继续增多，全球累计感染人数超过1170万，美国地区感染人数超过3等待突破时机00万，巴西地区累计感染人数超过160万。

其他诸如南美部分国家，非洲宏源期货和印度地区继续增多。

供需方面，上周螺纹黑色系周度报告社会和钢厂库存继续增多，且增幅进一步扩大。

淡季消费黑色反反复复低是一方面，而最主要的还是产量高位。

目前阶段除唐山地区有明显的限产外，其他地区等待突破时机均无明显的减产。

夏季有可能出现部宏源期货分检修，但目前还未反应出来，成材产量依旧极高。

后期如果出现产量边际见顶的现象，由于消费低下，总库存仍在夏季处于累积的阶段，因此供需结构是偏黑色系周度报告弱势的。

炉料方面，生铁产量出现见顶迹象，利空铁矿石的需求黑色反反复复，而上周海外发运出现小幅度下滑，再次支撑了铁矿石的价格。

但总体铁矿石供需矛盾时期已过，巴西政府对待疫情的等待突破时机措施导致其铁矿发运暂时稳定。

因此铁矿09合约在730-7宏源期货80区间震荡区间反反复复，但一旦向下击穿，则会出现跌势。

本黑色系周度报告周除了套利策略外，建议观望，或继续维持区间操作。