中银国际期货-铁矿石：供应有望修复，矿价逐步下行-200706

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铁矿石：上半年主要矿山在疫情和气候的影响下相继下调产出计划令供应预期大幅扭转，中银国际期货而始终处于低水平的巴西铁矿石发运量以及国内需求的触底回升，使得矿市供应处于偏紧状态。

铁矿石不断下行的港口库存反应出上半年供应偏紧的现状。

根据主要矿山的产出和发运计划，在疫情不进一步损及供应的前提下，巴西矿供应的修复及国内需求相对有限的扩张空间将限制供应有望修复 矿价逐步下行矿价继续上行空间，甚至令矿价逐步下行。

不过由于以生铁产量为代表中银国际期货的铁矿石需求处于高位，且因钢厂仍处盈利区间，或限制矿价下行空间。

预计下半年62%普氏波动区间在80-115美元/吨，铁矿石期货主力合约（I2009及I2101）波动区间在630-830元/吨。