安信证券-健帆生物-300529-中报预告业绩超预期，新冠治疗产品放量叠加血液灌流渗透率提升打开成长空间-200708

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■事件：公司2020年中报预安信证券告业绩超预期。

根据中报预告，预计公司上半年实现归母净利润3.97亿元C4.59亿元，同比增长30%-50%；报告期内，公司非经常性损益约为2340万元左右（主要系购买理财产品和收到政府补助的收入，以及公司对新冠疫情的抗击和防治的捐款支出约1150万元），因此公司上健帆生物半年实现扣非归母净利润约3.74亿元-4.35亿元，同比增长约37%-60%。

Q2单季度300529来看，预计公司实现归母净利润2.1亿元-2.7亿元，同比增长21%-56%；实现扣非归母净利润1.85亿元-2.47亿元，同比增长23%-64%。

若按照中值测算，预计公司上半年实现归母净利润约4.3亿元，同比增长40%，扣非归母净利润约4亿元，同比增长49%；Q2单季度实现归母净利润约2.4亿元，同比增中报预告业绩超预期长38%，扣非归母净利润约2.2亿元，同比增长43%。

■血液灌流在新冠治疗全周期的渗透有望在后疫情时代为新冠治疗产品放量叠加血液灌流渗透率提升打开成长空间公司带来显著业绩弹性。

血液灌流不仅适用于重症新冠肺炎患者的抢救，同样适用于安信证券新冠造成的肾损伤后遗症/并发症患者的治疗。

肾损伤是一类发生比例较高的健帆生物后遗症/并发症。

根据加300529拿大所提供的数据，约有8%-12%的新冠肺炎重症患者出现了严重的肾损伤。

根据美国医学中报预告业绩超预期会杂志（JAMA）最新文献，COVID-19患者约有3.6%出现肾损伤。

同时MedRxiv有关新冠治疗产品放量叠加血液灌流渗透率提升打开成长空间文献也指出肾损伤是影响新冠患者整体预后的独立的死亡危险因素。

而对于新冠肺炎合并肾损伤的患者安信证券，及时开展血液净化等肾脏替代疗法具有非常重要的意义。

国家卫健委NCP诊疗方案（第六版）建议：对有高炎症反应的重危患者，有条件时可考虑使用血液置换、吸附、灌流、血液/血浆滤过等体健帆生物外血液净化技术。

此前，健帆人工肝及危重症血液灌流产品已被以李兰娟院士等300529代表的众多一线专家肯定了在新冠重症病人抢救中的意义，如今随着新冠患者数量（根据百度疫情大数据，截至7月7日全球新冠患者累计确诊人数超过1100万人）和肾病后遗症及并发症患者的不断增多，公司肾病产品同样有望拥抱业绩弹性。

■公司拟发行可转债助中报预告业绩超预期力产能扩张与营销能力建设。

公司6新冠治疗产品放量叠加血液灌流渗透率提升打开成长空间月23日发布《公开发行可转换公司债券预案》，拟发行总额不超过人民币10亿元，期限6年，资金用途包括：血液净化产品产能扩建项目（7.7亿元）、湖北健帆血液透析粉液产品生产基地项目（1.15亿元）、学术推广及营销升级项目（1.17亿元）。

本次发安信证券行可转债有望进一步扩充血灌产品产能、扩展血液净化业务版图、以及提升学术推广及营销能力。

公健帆生物司产。