安信证券-汽车行业深度分析：从Model 3看轻量化发展机遇-200708

《安信证券-汽车行业深度分析：从Model 3看轻量化发展机遇-200708（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-汽车行业深度分析：从Model 3看轻量化发展机遇-200708（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

■油车降油耗+安信证券电动提续航，轻量化是大势所驱。

根据最新的《乘用车燃料消耗量评价方法及汽车行业深度分析指标》规定，燃油车2025年平均油耗要降至4L/100km。

而2019年工信部披露的114家乘用车企业，平从Model3看轻量化发展机遇均燃料消耗量实际值为5.56L/100km，当年达标的企业仅占40%。

相关研究表明，燃油汽车车重降低10%水平下，能够带来5%-8%的能耗减少以及10%安信证券左右的排放量减少。

因此，汽车行业深度分析通过轻量化技术来达到降油耗标准变得十分关键。

相较于传统燃油车，新能源汽车从Model3看轻量化发展机遇轻量化更为迫切。

在电驱动技术以及电池能量密度方面没有突破性进展的时候，续航里安信证券程和电池成本是制约新能源车普及的核心因素。

通过减轻车重提高续航里程或减少带电量以降低生汽车行业深度分析产成本成为新能源汽车发展的必由之路。

■零部件视角拆解Model3，轻量化水平位从Model3看轻量化发展机遇居前列。

目前来说，汽车轻量化的路径主要包括使用轻量化材安信证券料、采用先进制造工艺以及在设计时考虑轻量化结构三个方面。

但一方面汽车设计和制造工艺门槛高，轻量化成本大，另一方面无论是哪汽车行业深度分析一方面的轻量化，最终都要落脚于轻量化的材料以及零部件上。

从Model3看轻量化发展机遇因此轻量化材料及零部件的使用是目前的主要方向。

从对特斯拉Model3的轻量化零部件拆分来看，其主要分布在电池壳安信证券体件、底盘簧下结构件以及车身件上，材料以铝合金、高强度钢以及工程塑料为主。

具体而言，Model3在车汽车行业深度分析身上通过减少铝的用量，增加钢材的用量以降低成本和增加安全性，同时通过大幅减轻电池动力系统壳体、导线质量以及底盘簧下系统质量来冲减车身的质量，不同于前作ModelS的大范围使用铝合金，Model3在成本、性能、安全性的约束下，最大程度的实现了整车轻量化目标，轻量化水平居同轴距电动车前列。

■“类苹果”产业链示范效应明显，特斯拉有望带动从Model3看轻量化发展机遇整个轻量化行业发展。

由于特斯拉的标杆效应，一方面其采用的轻量化策略可能会成为国内厂商学习借鉴的对象，进而增加相关轻量化零部件的需求，利好轻量化产业链供应商；另一方面安信证券，进入特斯拉供应链的厂商会获得品牌加成和行业认同，进而加速相关公司的发展。

与此同时，随着产销规模增长，特斯拉有望像苹果一汽车行业深度分析样培养国内产业链以加速降本，进而推动电动车的普及。

■投资建议：轻量化大趋势下，特斯拉作为行业标杆，从Model3看轻量化发展机遇大胆创新，在成本、性能、安全性的约束下，最大程度的实现整车轻量化目标，轻量化水平居同轴距电动车前列。

通过安信证券对Model3轻量化零部件的分析，以及对国内主要轻量化零部件供应商的梳理，我们建议从两个维度去筛选轻量化标的。

维度一：建议关注技术壁垒高、轻量化趋势好的零部件供应商，推荐拓普集团、伯特汽车行业深度分析利、旭升股份，建议关注敏实集团。

维度二：建议关注轻量从Model3看轻量化发展机遇化产品需求量大的压铸中小件零部件供应商，推荐文灿股份、爱柯迪。

■风险提示：轻量化趋势安信证券不及预期；新能源汽车销量不及预期；特斯拉轻量化带动作用不及预期。