中信证券-军工行业热点聚焦：军工板块具备持续上涨基础，推荐两条主线择股-200709

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本周中信军工指数已上涨15.5%，但整体估值仍处于近五年估值40%分位数，在国防战略“补中信证券偿式”发展背景下，军工行业在军队的刚性需求支撑下具有长期增长的能力，所以板块仍具备持续上涨的基础。

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期间资金对中信证券板块的关注度也在持续走弱，基金持仓自2017Q2开始持续低配，截至2020Q1末仍低配1.33pcts。

但从基本面角度看，由于我军仍处于“补偿式”发展阶段，老旧装备的更新换代以及新型号的加速列装给行业带来了明确的基本面军工行业热点聚焦改善。

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