国信证券-宝信软件-600845-重大事件快评：中报预告超预期，IDC龙头全国化布局提速-200709

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事项：公司于7月7国信证券日晚间发布2020年中报预告，预计2020年半年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期（2019年半年报披露数据）增加2.1亿元到2.9亿元，同比增长52%到71%。

经对前期比较报表进行调整后，2020年半年度归属于上市公司股东的净利润与2019年半年度归属于上市公司的净利润宝信软件相比，增加2.2亿元到3.0亿元，同比增长56%到76%。

预计2020年600845半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，较上年同期增加2.2亿元到2.9亿元，同比增加57%到75%。

国信计算中报预告超预期机观点：1）公司Q2业绩超出市场预期。

主要原因系软件收入有较大的回暖，一季度钢铁信息化收入下滑超过1亿元，二季度首钢等客户的收入大量确认以及会计制度调整带来增量，收入环比上升明显，此外3月份IDC龙头全国化布局提速宝之云四期全面交付并且打满上架，对利润同比增速有较大贡献。

2）新基建政策推动国信证券下，一线城市指标逐步放开，真正符合PUE标准且具有资本、渠道和运营优势的龙头公司，集中度将持续上升。

公司拥有全面的IDC运营优势和丰富的一二宝信软件线城市资源，龙头地位稳固。

3）指标相对以往变得更加容易，电力600845资源的需求显得尤为重要，我们看好宝信软件的禀赋优势，实现IDC业务加速布局。

4）股东宝武集团扩张步伐不改，公司信息中报预告超预期化业务规模持续扩大。

公司中报业绩超预期，我们上调盈利预测，预计2020-2022年营业收入90.96/115.40/152.81亿元，归母净利润13.27/16.56/22.37亿元，对应EPS为1.16/1.45/1.96元，对应当前股价PE为51.7/41.4/30.IDC龙头全国化布局提速6X，维持“买入”评级。