国信证券-美亚柏科-300188-2020年半年报业绩预告点评：二季度恢复迅速，营收利润均实现转正-200709

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上半年恢复超预期，营收利润均实现增长公司发布2020年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润340万元-500万元，同比增长151.07%-国信证券269.22%。

单二季度来看，预计公司归母净利润约为4740-4900万元之间，同比增长美亚柏科较大，主要是疫情影响了正常的业务节奏。

公司恢复迅速，主要得益于公司加快订单的实施进度，促进项目300188的完结验收，积极应对疫情的影响，因此实现收入和利润较去年同期增长。

协同整合提升经营质量，大数据业务成增长关键国投入股后，公司积极与控股股东进行资源协同整合，基于公司自身大数据智能化的优2020年半年报业绩预告点评势和多年的行业积累，加强了网络空间安全和新型智慧城市的业务布局。

公司大数据业务近年来保持高增长，疫情的发展一定程度上也二季度恢复迅速带动了政府大数据的需求。

2020年4月，公司中标中央国家机关政府采购中心大数据项目，金额达到8092万元，该项目交付地点在北京、杭州、深圳三大核心城市，意味着公司大数据营收利润均实现转正业务形成关键卡位。

同时，未来国信证券仍有大量的地市级下沉空间。

入局鲲鹏计算产业美亚柏科联盟，打造漳州信创服务器产业中心2020年7月，由华为牵头发起的厦门市鲲鹏计算产业联盟正式成立，公司作为首批联盟成员，共同助力共建鲲鹏计算产业生态。

同时，公司与与漳州信息产业集团有限公司签署了《投资意向协议书》，建设美亚柏科信创服务器产业中心、负300188责信创服务器的生产制造和销售；成立漳州市智慧城市建设与运营中心，负责漳州市智慧城市的建设和运营，项目计划投资10亿。

公司当前已转身“国家队”，切入信创领域具备2020年半年报业绩预告点评优势。

服务器产业与公安大数据等业务也有二季度恢复迅速较强的协同性，切入信创产业正当时。

风险提示：大营收利润均实现转正数据发展放缓；疫情影响导致各政务部门订单推迟。

投资国信证券建议：维持“买入”评级。

预测2020-2022年归母净利润为4.30/5.72/7.4美亚柏科2亿元，利润增速分别为49%/33%/30%，摊薄EPS=0.53/0.71/0.92元。

300188维持“买入”评级。