东兴证券-十一月金股汇-211030

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10月以来，主要指数涨跌互现，上证综指跌1.39%，沪深300跌0.05%，创业板指涨1.04%。

行业方面，涨幅居前的行业是汽车、电新和银行，跌幅居前的行业是煤炭、钢铁、石油石化、电力及公用事业和地产等。

风格方面，调整最为明显的是周期，表现较优的是金融和新能源产业链。

10月边际变化最大的是煤炭行业。

10月19日-10月22日，发改委连续四天发文表示将加强煤炭价格监管，研究对煤炭价格进行干预的具体措施。

10月20日国务院常务会议也提出要全力保障供暖用煤生产和运输，依法打击煤炭市场炒作。

与之相对的是新能源产业链（包括汽车、电新等行业）和银行，伴随三季报的陆续发布，基本面数据的回暖，盈利成为支撑行情回暖的主要动力。

从公募基金披露的3季报来看，机构在三季度显著增持新能源产业链相关周期及高成长行业。

Q3基础化工、有色金属、电新、电力及公用事业、国防军工持股市值占比抬升幅度最大；食品饮料、计算机、医药、银行、轻工占比环比降幅最大。

比较Q3、Q2环比增幅，电新、电子行业环比增幅分别下降2.72、2.61个百分点，环比增幅大幅收窄；偏周期的有色、化工行业环比增幅分别上行1.27、0.96个百分点，环比增幅最大，周期板块中的煤炭、钢铁、建筑等行业环比增幅基本持平。

展望来看，重点关注三条主线：第一、三季报陆续披露，关注3季报业绩表现亮眼、同时估值处在相对低位的行业；第二、疫情以来，消费行业受到巨大冲击，包括食品饮料、医药等行业在今年也持续表现不佳，密切关注基本面有望见底回升的消费子行业；第三、能源改革依然是长远趋势，清洁能源及其配套设施的成长空间巨大。

相关行业推荐标的参见后文。

风险提示：宏观经济下行，疫情发展超出预期，市场波动超出预期；。