南华期货-农产品日报：涨跌互现-200708

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主要宏观消息及解读机构预南华期货测6月CPI料小幅抬升全年下行态势不改国家统计局将于9日公布6月CPI数据。

多家机构预测，由于6月食品和非食品价格共振企稳，CPI快速回落态农产品日报势料按下暂停键，同比或小幅抬升。

不过，由于“猪周期”已见涨跌互现顶回落，非食品端价格亦无显著上涨动力，下半年CPI总体下行趋势不变。

“今年3月至5月，CPI同比基本每个月回落1个百分点（从南华期货2月5.2%直线回落至5月的2.4%）。

6月在食品项持续上行农产品日报、非食品项环比有望持平季节性的影响下，暂时不再回落。

涨跌互现预计6月CPI暂时持平于2.4%。

”华创证券首席宏观南华期货分析师张瑜判断。

新时代证券首席经济学家潘向东指出，6月蔬菜与猪肉价格企稳回升，食品农产品日报价格对CPI增速拖累出现明显减弱。

此外，6月非食品价格基数偏低，油价上涨、旅游活动有所恢复提振涨跌互现非食品价格，预计CPI同比止跌企稳。

“南华期货食品和非食品共振企稳，6月CPI或小幅上行至2.6%左右。

”东吴证券农产品日报分析师陶川也指出，6月主要食品价格止跌，尤其是猪价同比结束了2月以来的持续快速回落，且带动相关肉类替代消费品价格涨幅回落放缓。

南方大范围强降雨对鲜菜供给产生扰动，而鲜果在去涨跌互现年高基数影响下，同比降幅达到30%以上。

非食品方面，5月以来国际油价南华期货企稳叠加国内需求缓慢修复，非食品也开始企稳。

展望后市，业内普遍认为，农产品日报“猪周期”已见顶回落，下半年CPI下行趋势不改。

国盛宏观首席分析师熊园说，疫情局部反弹造成近期猪价仍存在上涨压力，但下半年大概率仍会迎来降涨跌互现价拐点。

“截至今年一季度，能繁母猪存栏同比增速已经连续6个月恢复，按照领先生猪出栏和生猪价格10个月来推南华期货断，最快8月份将迎来猪肉价格下降的趋势性拐点。

农产品日报在疫情不会超预期恶化，近期猪流感不大幅暴发的情况下，下半年猪价易跌难涨。

”“去年四季度涨跌互现猪肉价格高企，导致今年四季度CPI同比有可能下行破1%。

”浙商南华期货证券首席经济学家李超说。

他还指出，今年气候有利于鲜菜和鲜果的生长、采摘、运输，主农产品日报粮供应充足，食品端扰动较小。

疫情同时冲击供需两端，但总体而言供给修复快于需求，非食品端价格亦无上涨跌互现行动力。

“我们预计6月CPI小幅抬升，但仍维持年内C南华期货PI逐季走低的观点，全年中枢约2.5%。

”华泰证券研究所副所长张继农产品日报强说。

他指出，食品方面，影响蔬菜、猪肉价格的因素涨跌互现均为短期扰动。

针对北方局部地区蔬菜价格上涨，政府已迅速开展保供稳价工作，气候对菜价的扰动也不南华期货构成持续影响。

根据母猪补栏对于生猪出栏的领先性，下半年猪肉供给有望逐步改善，猪肉农产品日报价格仍有望在下半年回归下行走势。

非食品方面，有效需求难以在年内扭转性改善，非食品物涨跌互现价难以逆转跌势。