华泰期货-黑色商品日报：盘面冲高回落，关注成材消费回升-200710

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钢材：提前抢跑不畏华泰期货雨季观点与逻辑：现货方面，昨日北京螺纹上涨10元/吨，河钢敬业报3710-3720元/吨。

杭州螺纹上涨20-30元/吨，杭州中天报3650-3660黑色商品日报元/吨。

建材成交整体不如昨日，户外施工盘面冲高回落仍受雨季干扰。

前期雨天仍有高成交，关注成材消费回升经调研发现有华东、华南部分城市的终端在趁低价补库。

中旬南方出梅，北华泰期货方步入雨季。

库存方面，Mysteel统计本周螺纹产量减12.23万吨，螺纹黑色商品日报厂内库存减2.29万吨，螺纹社会库存增19.77万吨，螺纹表消费370万吨。

产量下降，库存增幅减小，表观消费回升到6月下旬的水平，库盘面冲高回落存数据偏利多。

盘面交易出梅后的赶工意愿较强，今年与去年有所不同：第一，高点不同，去年螺纹10合约从7月初的4148关注成材消费回升跌到3538，但今年螺纹10合约从7月初的3690往下压缩空间有限。

第二，宏观资金预期比去年还要强，专项债投向基建占比较去年明显提升，尤其东部，受海外疫情出口的拖累，稳增长诉求上华泰期货升，专项债发行、项目申报等规模明显增长。

虽然有乐观预期，但对于螺纹升水要谨慎，梅雨结束后一旦黑色商品日报消费不能兑现，行情短期可能还会有反复。

若出梅后需求快速盘面冲高回落跟进，材矿共振上涨可能会继续。

策略：单边：中性偏多跨期：无跨品种：短线多卷空螺，及时止盈期现：无期权：无关注及风险点：钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、关注成材消费回升中美贸易摩擦等。