长安期货-动力煤半年报：需求主导煤价走势，后半年煤价或先扬后抑-200709

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观点：影响下半年煤价走势的关键在于需求端，三季度本身属于需求旺季，且国内大的需求端存在恢复空间，叠加进口偏紧预期，煤价在三季度仍有提升空间，动力煤期货2009合约高点暂看至600元/吨；四季度虽然存在采暖需求，但宏观经济压力极大，煤价重心较三季度长安期货或有下移，动力煤期货2101合约低点暂看至500元/吨。