万联证券-长亮科技-300348-首次覆盖报告：全球领先的金融IT解决方案供应商-200709

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长亮科技专注于金融IT领域，产品已广泛应用于银行、互联网金融、消费金融等诸多领域，累计服务客户超80万联证券0家。

公司重视人才激励机制和自主研发创新，业绩保持稳健增长，长亮科技海外市场2019年实现首次盈利。

投资要点:?行业景气度旺盛，加强战略合作开发新产品：在银行业数字化升级及金融IT政策的持续利好下，公司紧抓行业机遇300348，持续加强战略合作，联合腾讯、华为开发新产品，如张家港农商行项目中首次运用了腾讯TDSQL分布式数据库，以及与华为共同开发了基于华为GaussDB的数据仓库和鲲鹏生态分布式核心系统。

?引领产品创新升级，持续中标彰显首次覆盖报告竞争优势：公司是银行核心系统的领导者，持续保持市场占有率和中标率领先，最新推出了全国首个“微服务+单元化”架构的新一代分布式银行核心系统SunLttsV8，并迅速中标了昆山农商行、东莞银行等。

全球领先的金融IT解决方案供应商公司的大数据解决方案也连续中标多个重点大数据项目，彰显了公司的产品竞争优势。

?紧跟政策引导，坚持“出海万联证券”战略：公司是业内率先提出并落地商业银行互联网转型解决方案的企业，实现了从互联网核心乃至银行双核心架构模式的首创。

公司积极响应国家政策，成立了关于央行数字货币（DCEP）的专项研长亮科技究项目小组。

公司还是第一个在东南亚大型银行成功落地中国国产核心解决方案的领导者，目前海外业务已经从港澳、东南亚地区拓展到了中东地区300348，打破了美欧科技巨头长期以来在该地区的主导地位。

?盈利预测与投资建议：预计公司20-22年营业收入分别为16.64、20.80和25.99亿元，归母净利润分别为2.55、3.47和4.38亿元，对应EPS（最新摊薄）分别为0.35、0.48和0.61元，对应PE首次覆盖报告分别为65.26、48.04和38.07倍，对比可比公司估值及考虑公司在行业领先地位，首次覆盖给予“买入”评级。

?风险因素：市场竞争加剧；技术全球领先的金融IT解决方案供应商人员流失；产品研发创新不及预期；疫情影响下海外业务发展不及预期。