兴业证券-欣旺达-300207-消费电子全面开花，动力电芯拐点可期-200711

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消费电子远未到天花板，业务有望动力电芯拐点可期全面开花。

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公司动力电池业欣旺达务厚积薄发，拐点可期。

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投资建议：预计公司2020-2022年经营性净利润为8.9、15.9、21.3亿元，考虑到股权激励费用消费电子全面开花（2020-2022年税前费用分别为2.6、1.3和0.6亿元），预计公司今、明年净利润分别为6.5和14.7和21.3亿元，对应7/10收盘价PE为59、26和18倍，维持“审慎增持”评级！风险提示：手机需求恢复不及预期，海外工厂受疫情影响停工时间超预期，动力电池装机不及预期。