兴业证券-交通运输行业周报：国内运输量持续复苏，中韩国际班次扩容-200712

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兴业证券本周行情回溯。

本周（7.5-7.交通运输行业周报11）上证指数涨7.31%，交通运输板块涨7.24%，交运板块跑输上证指数。

个股中，海汽集团、新宁物流国内运输量持续复苏、强生控股涨幅居前。

中韩国际班次扩容本周要闻。

中韩航班将打破“五个一”政策兴业证券限制，在特别的“一国一策”政策下，中韩双方的航空公司可分别运营中韩航班每周十班。

航运高频交通运输行业周报数据跟踪。

本周四BDI收1810点，周跌0.7%；油运VLCCTD3C-国内运输量持续复苏TCE收3.3万美元/天，周涨72.2%。

本周集运SCFI指数中韩国际班次扩容收1034点，周跌2%。

航空数兴业证券据跟踪。

本周国内航空运送旅客交通运输行业周报684万人，同比下降36.38%，国际航线运送旅客4万人，同比下降97.31%，国内航线平均票价395元，同比下降53.49%,国际航线平均票价13755元，同比上涨638.85%。

快递月度数国内运输量持续复苏据跟踪。

5月份，全国快递服务企业业务量完成73.8亿件，同中韩国际班次扩容比增长41.1%；业务收入完成771.9亿元，同比增长24.9%。

重点兴业证券报告。

《交通运输行业周报美兰机场深度：海南新生，美兰绽放》；《航空公司如何走出危机：美国经验和展望》；《东百集团深度：物流地产发展正当时，内在价值待发现》；《华夏航空：与中国商飞签订飞机购买协议》；《香港国泰航空重组计划简评》。

本周观点：交通运输核国内运输量持续复苏心资产低位正是布局良机。

电商增速超预期，重点关注快递板块业绩弹性和估值修复机会；国际航线逐步放开，国内需求快速恢复，关注航空板块危机后期反弹机会；基础设施基金REITs推进，关注运营能力强、具备持续中韩国际班次扩容滚动开发能力的物流基础运营商和高速公路集团；关注供应链公司估值修复及未来可能的主题投资机会。

（1）快递板块：疫情展现快递民生重要地位，增长空间大且规模化竞争进入后期，头部企业集中趋势加快，兴业证券推荐政策利好明显，近期业务量大幅增长的顺丰控股，和电商快递龙头韵达股份。

（2）航交通运输行业周报空板块：危机中孕育着希望，风雨之后是彩虹。

关注国内运输量持续复苏需求后置以及供给增量锁住带来的反弹机会，重点关注春秋航空、华夏航空。

（3）公路板块：中国无风险利率下行确定中韩国际班次扩容性高，利好类债资产表现。

经济增速下行，高速公路稳健性凸显，兴业证券业绩成长及确定性角度推荐山东高速、宁沪高速、粤高速。

（4）机场板块：短期受冲击影响较大，中期继续关注产能投放+空域放开带来一线机场利用交通运输行业周报率提升的新周期，关注上海机场、白云机场。

（5）供应链板块：关注REITs基金推动下，东百集团等强开发能力的物流基础运营商，关注物产中大、建国内运输量持续复苏发股份、厦门象屿、厦门国贸、瑞茂通、易见股份和怡亚通等公司的估值修复机会。

（6）航运板块：油运短期运价承压，中期关注油运供给端优化，关注中远海能、招商轮船；集运维中韩国际班次扩容持大规模停航，随着需求回暖，运价持续超预期回升，关注中远海控。

本周组合：顺丰控股、韵达股份、东百集团、山东高速、春秋航空风险提示：汇率、油价大幅波动，一次冲击后需求恢复速度低于预期、飞机失事、突发疾病、海兴业证券上安全事故，国内主要产业竞争力下降、产业升级失败，电商增速下滑，中美贸易谈判结果低预期，全球经济及贸易形势恶化。