兴业证券-电子行业：中芯配售绑定上下游合作商，面板涨价气势如虹-200712

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中芯国际披露战略配售对象包括国家集成电路产业基金等“国家队”企业或基金、上海集成电路产业投资基金等4家上海地方国资、2家海外主权基金和多家A股半导体上市公司，其中不乏韦尔股份、汇顶科技等半导体龙头设计公司和沪硅产兴业证券业、安集科技、至纯科技等上游半导体设备材料企业。

中芯此次科创板上市，下游客户和上游设备材料电子行业等供应商相继踊跃入股，相互绑定，反映半导体产业链未来加深合作、共同突破关键制程的意向和决心。

参考中芯国际和长电科技的合作共赢模式来看，我们认为一旦中芯国际在更多关键制程上实现突破，韦尔、汇顶等新进股东将加大订单支持力度，同时中芯也会加大对安集、沪硅等股东企业的合作力度，我们看好中芯国际后续加大资本开支对国产设备材料龙头企业的拉动，建议继续关注北方华创、刻蚀龙头A公司、安集科技等中芯配售绑定上下游合作商国产设备材料龙头。

7月上旬面板报价气势如虹，需求迅面板涨价气势如虹速回温。

7月后旺季备货加速，电视品牌和兴业证券渠道信心强力恢复，整机厂商备货需求强劲。

根据群智咨询（Sigmaintell）“供需模型”数据，预计32/39.5"~43"/50/50+大尺寸预计7月涨幅分别扩大到3/3~4/5/5+/6美金以上，强劲上涨气势如虹，我们认为本轮为电子行业面板行业大周期的价格上涨的持续时间和幅度均高于上轮周期，供给偏紧持续时间长达2年，建议重点关注京东方、TCL科技。

风险提示：1、消费电子行中芯配售绑定上下游合作商业景气度下滑。

2、行业制造管理成本面板涨价气势如虹上升。