光大证券-石油化工行业原油周报第156期：需求前景持续承压，重点关注库存高企及疫情压力-200712

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供给改善但整体颓势难改，原油市场行情相对稳定本周受OPEC6月份原油日产量创30年来最低、市场经济数据改善光大证券等因素影响，原油市场维持相对稳定，布伦特和WTI原油期货价格分别收于43.24美元/桶和40.55美元/桶。

美元指数交投于石油化工行业原油周报第156期96.66附近。

美国石油钻井机数量持续下降，库存增加565.4万桶本周，美国石油活跃钻井数减少4座至181座，油气钻机总需求前景持续承压数减少5座至258座。

美国原油库存量5.392亿桶，比前一周增加565.4万桶；美国汽油库存总量2.517亿桶，比重点关注库存高企及疫情压力前一周减少483.9万桶；馏分油库存量为1.773亿桶，比前一周增加313.5万桶。

5月OPEC产量下降，较上月减少630万桶/日至2420万桶/日5月OPEC产量下降，沙特产量为848.2万桶/日，较上月减少316.0万桶/日；伊朗产量为197.8万桶/日，光大证券较上月增加0.5万桶/日；委内瑞拉产量为57.0万桶/日，较上月减少5.4万桶/日；利比亚产量为8.2万桶/日，与上月保持不变。

本周，石脑油、丙烯、丁二烯价格上升，乙烯价格石油化工行业原油周报第156期下降。

需求前景持续承压石脑油裂解价差、MTO价差下降，PDH价差上升。

供给、需求端基本面改善，高库存和疫情现状仍需持续关注本重点关注库存高企及疫情压力周受OPEC6月份原油日产量创30年来最低、市场经济数据改善、美国原油库存意外增长等因素影响，国际油价变化不大，整体小幅上涨。

从供应端来看，OPEC+减产继续稳步推进，EIA数据显示欧佩克6月份日产量为2231万桶，创30年来最低总产量，且美国钻井数量持续降至历史新低，同时EI光大证券A预计今年美国原油日产量平均为1163万桶，比上期报告上调0.6%，2021年为1101万桶，上调1.6%。

需求端方面，欧美部石油化工行业原油周报第156期分国家及中国经济数据有所回暖，美国原油进口量骤增，汽油库存大幅下降，燃料需求持续复苏，EIA预计美国液体燃料消耗量已经出现最大幅度下降，2020年下半年和2021年将普遍上升，2021年美国液体燃料日均消耗量将达到1990万桶；但美国疫情新增病例持续增加，给需求前景带来压力。

库存方面，美国原油库存意外增长，库欣地区原油库存9周以来首次增加，EIA预计下半年全球液态燃料库存将以每日330万桶的速度下降，2021年将再下降11需求前景持续承压0万桶，库存高位仍需改善。

此外本周沙特阿拉重点关注库存高企及疫情压力伯上调出口原油官方销售价，阿布扎比国家石油公司计划在8月份增加石油出口，减产及海外疫情不确定性依然可能抑制反弹力度，市场走向仍需继续关注。

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风险提示：地缘政治风险，中美关系紧张，重点关注库存高企及疫情压力美国产量增速过快。