华西证券-流动性周报（07月第2周）：流动性持续上升，逢回调继续买入-200712

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本周7月6日至7月10日，北上资金合计净买入282亿元，为历史第6华西证券大单周净买入。

其中沪股通净买入137亿元流动性周报（07月第2周），深股通净买入145亿元。

7月流动性持续上升10日，北上资金持股市值1.98万亿元，占全A流通市值的3.37%。

2020年7月6日-7月11日一周，本周全部行逢回调继续买入业资金净流出。

在减持、套现以及监华西证券管政策变化等多重背景下，非银金融、银行等行业出现了一定的降温，资金分别净流出367.74亿元和134.32亿元。

流动性周报（07月第2周）此外，电子行业资金净流出312.28亿元，医药生物资金净流出175.41亿元。

流动性持续上升分行业看，全体行业持仓市值上升。

随着疫情影响的趋缓，以及下半年国内经济的复苏，食品饮料逢回调继续买入行业在需求的推动下保持了较高的确定性，行业市值上升298.35亿元。

电子、医药生物和非银金融行业市值分别上升211.93亿元、191.华西证券25亿元和178.75亿元。

相比7月3日，7月10日TOP20重仓股多数遭增持，其中格力电器、中国流动性周报（07月第2周）平安和上海机场分别增持0.81%、0.65%和0.52%；中国中免遭减持0.50%。

国内资金流动性持续上升：截至7月9日，两融余额升至13261亿元，较7月2日增加1359.65亿元。

相较逢回调继续买入于7月6日-7月10日一周，所有行业均获融资净买入。

属于金融股的非银金融和银行等两行业期间华西证券分别增加292.31亿元和64.88亿元，合计增加357亿元；计算机行业两融余额较上周增加128.92亿元。

截止7月10日，上证流动性周报（07月第2周）50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板50基金份额分别为163.03亿份、96.24亿份、62.41亿份和116.77亿份。

相较于7月3日，上证50E流动性持续上升TF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50分别增加23.95亿份、12.31亿份、2.59亿份和18.57亿份。

相较于7月3日，7月10日上证综指换手率上升0.2615个百分点至逢回调继续买入1.52%，沪深300换手率上升0.095个百分点至1.15%，创业板指换手率上升0.4421个百分点至4.14%。

7月6日-7月10日一周沪深两市主力净流入额-436.35亿元，相较于6华西证券月29日-7月4日一周流入额减少431亿元。

相较于7月3日，7月10日偏股混合型基金流动性周报（07月第2周）仓位加仓0.0492个百分点，普通股票型加仓0.0455个百分点。

相较于7月3日流动性持续上升，7月10日偏股混合型基金仓位加仓0.0492个百分点，普通股票型加仓0.0455个百分点。

宏观利率逢回调继续买入：2020年7月6日-2020年7月10日一周，逆回购到期2900亿元。

银行间利率华西证券上升。

截至7月10日，较上期7月3日隔夜SHIBOR上升83.3个BP至2.1970%，7流动性周报（07月第2周）天SHIBOR上升22.3个BP至2.2030%。

流动性持续上升国债利率上升。

逢回调继续买入相较于7月3日，截止7月10日，1年期国债收益率上升11.9个BP至2.2165%，3年期国债收益率上升30.2个BP至2.6894%，10年期国债收益率上升13.31个BP至3.0305%。

华西证券信用利差走阔。

7月10日，3年期AAA/AA+/AA企业债与同期国债的信用利差较7月3日分别上升78.5个BP流动性周报（07月第2周）至0.8887%，上升47.6个BP至1.0887%，上升86.8BP至1.4087%。

风流动性持续上升险提示：流动性收紧超预期，海外疫情二次爆发。