天风证券-稀有金属行业：小金属，工业碳酸锂价格上涨，钴盐价格或止跌企稳-200713

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钴：钴盐价格或天风证券止跌企稳。

受刚果（金）稀有金属行业矿区出现确诊病例等消息面影响，国内电解钴报价小幅上调。

目前，刚果（金）钴矿开工暂无影响，物流小金属延续前期低效率，并未出现大幅恶化现象。

需求方面，7工业碳酸锂价格上涨月备货意愿少许增加，硫酸钴供需结构改善，预期钴盐价格或止跌企稳。

相关标的：钴盐价格或止跌企稳寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。

锂：工天风证券业级碳酸锂价格上调。

青海工业级碳酸锂大厂出货偏紧主动调价，其余企业或将小幅跟调价格，但后续部分企业有低价抛货风险，价格上调幅度仍稀有金属行业需观望。

电池级碳酸锂当前库存压力仍在，价格上调难度较大，但由于工业级碳酸锂价格近期小金属上调，厂家观望情绪浓厚，价格或短期持稳。

工业碳酸锂价格上涨相关标的：赣锋锂业。

稀土：钴盐价格或止跌企稳镨钕价格小幅上涨。

本周钕和钆价格小幅上涨，镝铽及天风证券钬价格小幅下跌。

镨钕弱稀有金属行业稳运行后坚挺上涨，市场现货紧张，持货商库存减少，实际成交价格小幅上移。

镝铽价格小幅回落，市场整小金属体活跃度不高，下游少量刚需接货，整体成交显偏淡，观望为主。

相关标的：盛和资源、五工业碳酸锂价格上涨矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

钨：需求不佳，钨价或钴盐价格或止跌企稳将下跌。

大型企业的长单价格维稳，原材料端消耗持续紧缩，但需求端疲软不改，成交热度较淡，实际交投量不高，原材料端和需求端博弈局势难以缓解，市场新增订单有限，观望氛围浓厚天风证券，上下游对后市信心不足，预计后期钨价小幅走弱。

相关标的：厦门钨业、中钨高新、章稀有金属行业源钨业、翔鹭钨业。

锰：需求较小金属弱，价格下跌。

港口锰矿挺价情绪较强，钢厂展开新一轮硅锰合金招标，整体成交氛围相较之前有所好转，但受“买涨不买跌”心理影响，贸易商采购积极性略显工业碳酸锂价格上涨一般，再加之部分企业存在资金压力，锰价小幅下跌。

相钴盐价格或止跌企稳关标的：鄂尔多斯。

锆天风证券：需求较弱，锆价持稳。

本周锆系市场成交不佳，下游对锆矿需求稀有金属行业转弱，但由于资源供应减少，整体市场行情暂稳运行。

此外，下小金属游出口贸易持续受阻，国内刚需采购为主，市场购销氛围清淡，但部分企业减产或计划停产检修，挺价意愿较强，但效果有限，预计后市价格或仍持稳为主。

相关标的：盛和资源、三祥工业碳酸锂价格上涨新材、东方锆业。

钴盐价格或止跌企稳镁：需求疲弱，价格低位。

本周原镁价格小幅下跌，主要影响因素在于上游开工相对平稳，而下游需求未有明显改善，市天风证券场供需矛盾凸显，鉴于成本支撑及需求疲软双重因素影响，预测后市价格上涨显难而下跌空间有限。

相关稀有金属行业标的：云海金属。

钛：钛矿上涨，但海绵小金属钛低位。

国内钛系产品市场整体逐步工业碳酸锂价格上涨复苏，交投氛围持续改善，随着下游需求的逐步恢复，钛矿价格大涨。

海绵钴盐价格或止跌企稳钛下游需求持续疲软，市场库存较高，四氯化钛价格的上行并没有带动海绵钛市场行情，预计海绵钛市场价格低位整理。

相关标的：天风证券宝钛股份。

稀有金属行业钼：钢招不佳，价格下跌。

钼精矿交投活跃度相对较低，下游需求疲惫和原材料库存日益增加，导致钼矿山企业悲观小金属情绪加重，钼铁方面散货市场成交量较少，受钢厂招标量价表现不佳和上游市场行情偏弱的影响，场内信心稍显不足，预计后期钼铁价格小幅回落。

相关标工业碳酸锂价格上涨的：金钼股份。

风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游钴盐价格或止跌企稳供给大增的风险，疫情反复的风向，库存大幅增加的风向。